經濟衰退指標？美國企業銷售額連續 11 個月年減

美國商務部 15 日公布，2015 年 11 月底經季節性因素調整後的企業存貨額年增 1.6%（月減 0.2%）至 1.81 兆美元。經濟學家平均預期 11 月底企業存貨額將月減 0.1%。10 月底企業存貨額月增率自 0.0% 下修至 -0.1%。

11 月份經季節性因素與交易日調整後的企業銷售額年減 2.8%（月減 0.2%）至 1.31 兆美元，連續第 11 個月呈現年減，創 2008 年 10 月至 2009 年 11 月以來最長紀錄。特別值得注意的是，自 1993 年以來這項數據只有在經濟衰退時期才會呈現年減。

11 月底經季節性因素調整後的整體企業存貨銷售比持平於 1.38，創 2009 年 6 月以來新高。企業存貨銷售比處於 21 世紀以來的相對高檔，意味著美國企業庫存未來恐將面臨下修，進而拖累經濟成長率表現。

11 月底經季節性因素調整後的製造業存貨額為 6,413.07 億美元，年減 2.3%，連續第 7 個月呈現年減；存貨 / 銷售比為 1.35，高於一年前的 1.33。供應管理協會（ISM）調查顯示，2015 年 12 月客戶庫存指數自 11 月的 50.5 升至 51.5，連續第 5 個月處於過高（註：高於 50）水準，為 2007-2009 年經濟衰退以來最長紀錄。

眾所矚目的零售商存貨額為 5,855.54 億美元，年增 5.5%（月增 0.2%）；存貨 / 銷售比為 1.48，連續第 3 個月處於 2009 年 5 月（1.50）以來最高水準。SPDR S&P 零售 ETF（XRT.us）15 日下跌 1.89%、收 39.41 美元，創 2014 年 2 月 5 日以來收盤新低。

躉售存貨 11 月底報 5,829.07 億美元，年增 2.2%（月減 0.3%）；存貨 / 銷售比為 1.32，創 2009 年 5 月（1.33）以來新高。

根據亞特蘭大聯準銀行（FED）官網公布截至 15 日的預估數據（GDPNow），2015 年第四季美國經季節性因素調整後的實質 GDP 成長年率為 0.6%，低於 8 日預估的 0.8%，僅達 2015 年第三季增幅（2.0%）的 30%，恐創 2015 年第一季（0.6%）以來最低增速。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Giuseppe Milo CC BY 2.0）