死亡交叉浮現！美元長線或轉跌、黃金等著發威？

忘了 1 月份的股災吧，美國道瓊工業指數 17 日收復今年年初的全部失土。分析師認為，這得歸功於聯準會（FED）主席葉倫的鴿派發言，成功打貶美元、帶動股市狂飆。

MarketWatch 17 日報導，今年年初的股市崩盤，原因眾說紛紜，包括全球經濟成長放緩、人幣驟貶憂慮、油價低迷、FED 升息等。不過由市場對 FED 發言的反應看來，真正元凶或許是強勢美元。德意志銀行首席全球策略師 Binky Chadha 電話受訪時也說，市場震盪看似受到獨立事件影響，其實背後都有共同禍首，那就是美元。

美元走強對市場究竟有何影響？首先，原油等商品以美元計價，美元走貶時，油價換算成其他幣值會相對便宜，有助拉高需求，推升油價。回顧歷史，原油/原物料價格一直和美元呈現反向關聯。舉例而言，17 日美元重貶之際，美國原油期貨順勢強彈，衝上每桶 40 美元，為今年新高。

不僅如此，油價和金屬價格轉強，也能讓備受打擊的能源和礦業公司獲得喘息空間。另外，從 2015 年第二季以來，美國企業怪罪強勢美元導致獲利低於預期，如今美元重貶，美企盈餘應可改善。

道瓊工業指數 17 日終場上漲 0.9%（115.73 點）、收 17,481.49 點，創 2015 年 12 月 30 日以來收盤新高，已連續第 5 個交易日走高。ICE 美元指數（US Dollar Index，簡稱 DXY）17 日下挫 1.2%、收 94.7560 點，創去年 10 月以來新低。

美元轉空或許是長期趨勢。MarketWatch 另一篇報導說，從技術線圖看來，過去五年來，美元一直比黃金強勢，如今情況或將逆轉。美元/黃金比（dollar/gold ratio）線圖出現「死亡交叉」，顯示美元多頭可能告終。

Kimble Charting Solutions 創辦人 Chris Kimble 17 日表示，2011 年起美元/黃金比的線圖持續上揚，代表美元比黃金更強勢，不過近幾週來，線圖下探 3 年趨勢區間，50 天移動平均線也跌穿 200 天移動平線，形成死亡交叉。Kimble 說，線圖同時出現死亡交叉和下探長期支撐線的線型，為多年首見，代表強勢美元和弱勢黃金將有反轉。

Capital Economics 原物料研究主管 Julian Jessop 表示，此一趨勢支持他們的看法，Capital Economics 認為，就算 FED 緊縮幅度超乎市場預期，金價仍會續漲。

美國聯準會（FED）態度趨向鴿派，暗示今年升息次數減半，由四次減為兩次。有分析師認為，美元過強導致全球金融過於緊縮，FED 偏向鴿派的真正目的是要打壓美元。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：達志影像）