先前預期美國升息使東南亞市場成外資提款機，股價破底之後近期出現緩慢回流，其實東南亞經濟其實沒有那麼糟，東南亞十國當中，只有汶萊接近衰退，今年東南亞整體經濟成長率將會緩慢成長，其中成長最強勁的國家為越南與菲律賓。
經濟學人報導分析，越南與菲律賓因為有年輕人口，且經濟對中國依賴程度以及受到價格重創的商品出口比重較低，是東南亞國家中經濟體質較健康的國家。去年越南因價格具競爭力，出口支撐下 GDP 成長率為 6.7%，而菲律賓有強勁的服務業，特別是客服中心，兩個國家的基礎建設投資都驅動成長。
但這兩個國家不是沒有風險，疲弱的全球貿易會影響越南製造業，菲律賓的客服中心將會被自動化軟體取代。其他國家方面，中國對商品需求下滑對印尼與馬來西亞衝擊最大。
報導指出，包括煤、棕梠油、鎳等商品占印尼出口的五分之三，但是稅收不足以讓這個國家可以減緩經濟下滑的衝擊，印尼政府希望藉由下調企業稅從 25% 到 20%，刺激更多投資，但是要等到投資帶來更多稅收，可能要等上好幾年。
而亞洲最大出口國馬來西亞，不只受到低商品價格衝擊，其總理的腐敗增加貨幣匯率下滑壓力，石油占馬來西亞出口的五分之一，油價大跌也大受衝擊。還好電子產品需求增加，讓馬來西亞可以在油市低潮時期度過難關，不過電子業受全球需求波動更大，預期 2018 年底其 GDP 成長率不超過 5%。
泰國則是受到政府力量疲弱影響，去年 GDP 成長率只有 2.8%，雖然國內需求自從政變後有復甦，旅遊業也回溫，但是政治不確定性對外資與國內投資而言是未爆彈。報導認為，中國支撐的一些基礎建設計畫若有如期執行，泰國經濟有可能會上揚，但目前看不出來軍政府有經濟管理的能力。
亞洲開發銀行認為，長期而言東南亞國家最嚴重的問題是勞動力萎縮，出生率下降，特別是泰國與新加坡，其次是生產力增長放緩，過去東南亞靠著成千上萬的鄉村勞動力到新工廠工作，或是進入服務業，創造財富，但未來要跳躍式成長會難上很多，且必須仰賴更多有大學教育的年輕人，更彈性的勞動市場，科技與技能必須升級，政府必須更有責任感。
這是一個艱鉅的任務，亞洲開發銀行結論指出，東南亞與其他大部分亞洲國家，在 2006 年到 2010 年都看到雙位數的經濟成長率，但未來若沒有做到以上的大更新，過去十年的榮耀將不復見。
(首圖來源：Flickr/M M CC BY 2.0)
