期待日央加碼寬鬆,選擇權預測日圓、日股將大震

作者 | 發布日期 2016 年 07 月 26 日 12:30 | 分類 財經 follow us in feedly


日本央行(BOJ)即將在 7月 29 日舉行眾所矚目的貨幣政策會議,而美元兌日圓的選擇權報價跳升至 7 年高,日股買權需求也跳增,顯示投資人預期屆時日本的股市、匯市應該會有大震盪。

barron`s.com 25 日報導,瑞士信貸衍生性商品策略師發表研究報告指出,截至 22 日為止,美元兌日圓的一周隱含波動率(implied volatility,即以選擇權來預測價格波動,有點像是日圓對美元的 VIX 恐慌指數)已來到 2008 年全球爆發金融海嘯以來的新高紀錄。

這意味著投資人相信未來 5 個交易日美元兌日圓將劇烈波動,因此決定購入衍生性金融商品來躲避風險或進行投機。根據路透社調查,多達 85% 的分析師預期日央 29 日應會放寬貨幣政策。

另一方面,選擇權投資人也開始大買日經 225 指數的買權,顯然認為日股最近這波漲勢有望延續下去。瑞信策略師 Mandy Xu 指出,日經 225 的買權報價相對於買權報價已經創下數年高,大家對 29 日的日本央行貨幣會議似乎期待甚高。

Capital Economics 分析師 Alex Holmes 則預測,日央 29 日有望將年度資產收購額從原本的 80 兆日圓加碼至 90 兆日圓,也有機會下砍商業銀行存放在央行的超額準備金(excess reserve)利率,從原本的 -0.1% 續降至 -0.3%。他認為,這將導致日圓相對於美元重貶,日股表現擊敗美股。

 

黑田:「直升機撒錢」沒必要

MarketWatch 報導,Jefferies 美國公債交易部主管 Dan Brierley 認為,本周最重要的事件當屬日本央行 將於 29 日舉行的貨幣政策會議;雖然日央總裁黑田東彥(Haruhiko Kuroda)上周出面否認日本需要「直升機撒錢」,但假如真的有大型刺激方案出爐、且內含跟直升機撒錢類似的計畫,那將改變利率市場的遊戲規則,不但會使全球資產的走勢出現變化,就連各國央行的應變機制也或許會隨之改變。

擁有「直升機班(Helicopter Ben)」綽號的美國聯準會(FED)前主席柏南克(Ben Bernanke)於日前赴日,並於 7 月 11 日、12 日分別和黑田東彥、日本首相安倍晉三會面,讓市場期待日本或許可能將祭出「直升機撒錢(helicopter money;中央銀行直接收購政府發行的國債,即央行直接提供資金給政府)」。

但黑田東彥接受英國 BBC 專訪的內容在 21 日播出後,讓投資人期待的直升機撒錢恐落空,引發日圓匯率劇烈波動。Thomson Reuters 報導,英國 BBC 21 日播出一段 BOJ 黑田接受專訪的談話內容影片,黑田指出,BOJ 已做好準備,在必要時將進一步加碼寬鬆,BOJ 擁有非常強大的政策工具。

不過關於直升機撒錢一事,黑田表示,「財政制度和貨幣制度必須要明確劃分,且現階段沒必要放棄此種制度環境,因此沒必要也不可能實施直升機撒錢措施」。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Japanexperterna.se CC BY 2.0)

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