殖利率縮水,全球公債投資人收益大減 5,000 億美元

作者 | 發布日期 2016 年 09 月 01 日 17:48 | 分類 財經 follow us in feedly

全球經濟不明朗,政府債券成了資金避風港,在公債價格持續高漲、殖利率下降之下,債券真的穩賺不賠?信評公司惠譽最新報告即指出,全球公債殖利率暴跌,投資人收益已縮水 5,000 億美元。



信評機構惠譽在 31 日發布的最新報告稱,全球投資人粗估在主權債券投入約 38 兆美元,但對比 2011 年,固定收益卻已大減逾 5000 億美元。

投資人眼見全球公債殖利率已受到擠壓,但對發行主權債券的政府而言,卻對於貨幣政策的推動有所助益。惠譽報告指出,現金流效益已從全球投資人轉向主權債發行國,政府以愈來愈吸引人的利率借到錢,但對像保險公司、養老基金等依賴固定收益的投資人卻成了新的挑戰。

報告進一步分析,投資人傾向購買資產並將其持有至到期,當新發行債券殖利率較低時,投資人利息收入自然減少,但另一方面,殖利率與債券價格成反比,在殖利率低迷之下,主權債發行政府反而有望取得充裕的銀彈,以利各項刺激經濟政策的實行。

金融動盪、熱錢狂竄之下,不少資金為尋安全避風港,湧入日本、德國等主要發展國家,這些國家公債殖利率甚至轉負,就連頻頻釋出升息訊號的美國,在 7 月時 10 年期公債殖利率也創下歷史新低。惠譽也警告,債券殖利率持續下降也可能推升政府債務水準升高,並增加整體債務負擔。

(首圖來源:達志影像)

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