德銀恐需國家紓困?美國司法部重罰,掀開潘朵拉之盒

作者 | 發布日期 2016 年 09 月 22 日 16:30 | 分類 財經 follow us in feedly


德意志銀行(Deutsche Bank)滿手衍生性金融商品,槓桿程度驚人,承擔的風險高居各大金融機構之冠。美國司法部日前開罰,要求德銀支付 140 億美元的天價罰金,震撼德國政府高層,德銀的資本流動性和償債能力如今備受關切,當地重量級財經媒體更首度直指,德銀或許終需國家紓困。

Zero Hedge 21 日引述德國《商業日報(Handelsblatt)》報導,美國司法部開罰,讓德銀搖搖欲墜的資本結構再次成為矚目焦點,市場猜測,德銀執行長 John Cryan 如今只剩下幾條路可選,一是辦理現金增資重整資本、且新股的發行價還會因官司纏身而被迫打好幾折,二是緊急出售資產,三是直接跟國家申請紓困。

許多分析師擔憂,德銀恐陷入惡性循環,因為財務陷入虧損後、股利配發計畫也勢必會取消,這會衝擊股價下挫,讓德銀難以重建資本緩衝。

德銀是德國規模最大的金融機構,一旦需要國家金援,勢必會撼動市場,德國的形象也會大受打擊。德國普選即將在明(2017)年舉行,右翼的民粹政黨德國新選擇黨(Alternative for Germany)最近聲勢高漲,梅克爾政府肯定不想在此時出面金援德銀。

 

德銀股價在低點徘徊

德銀的槓桿太高,一旦遭遇危機,資金結構難有緩衝。美國聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corp,FDIC)副主席 Thomas Hoenig 20 日發表的統計報告顯示,截至今年 6 月 30 日為止,德銀的槓桿比例(即使資本佔資產總額的比率)已經從 2015 年同期的 3.01% 下降至 2.68%,只有全美前八大金融機構(包括摩根大通、花旗)的一半。槓桿比例愈低,代表銀行在金融危機爆發時的資金緩衝愈少。

Hoenig 的報告並非 FDIC 的官方計分,他的計算拉高了衍生性金融商品的權重,能藉此看出每一家金融機構究竟背負了多少風險。

華爾街日報甫於 16 日報導,美國司法部要求德銀支付 140 億美元的天價罰金,來和解 2008 年金融海嘯爆發後,一系列跟不動產抵押貸款證券(Mortgage Backed Securities,MBS)有關的司法調查。不過,傳出德銀已拒絕支付,雙方將繼續協商。

德銀在法蘭克福證交所掛牌的股票在 16 日當天應聲重挫 8.5%,顯然是因為和解金額遠超出投資人預估的緣故,股價迄今仍在歷史低點附近徘徊。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:達志影像)