【外匯解析】紐澳幣兌美元攀新高、英鎊續破底,趨勢關鍵在通膨!

作者 | 發布日期 2016 年 10 月 18 日 15:02 | 分類 國際貿易 , 財經 follow us in feedly


美元從 7 個月以來的高點撤退,紐澳幣兌美元攀高,但英鎊恐持續破底。美國 9 月份製造業報告顯示,在全美製造業仍在擴張之下,紐約製造業意外率先衰退,市場猜測美國聯準會將會暫緩升息,繼續維持寬鬆政策。目前的市場對美國經濟預期不佳,彭博美國經濟意外指數在 17 日已達負數,美國通膨數據成為各界關注焦點。

澳大利亞聯邦銀行的資深外匯分析師 Elias Haddad 表示,美元的緊縮是有週期性的,它仍然具有上揚的動能,但紐西蘭第三季的通貨膨脹仍高於央行預期,所以在年底之前不太可能降息。彭博美元現貨指數,在 10 月 13 日觸及高點之後,至 18 日早上已同比下跌 0.2%,反而紐幣上漲 0.7%,創下自 9 月以來最大漲幅。

 

英鎊再挫,紐澳幣相對走高

從紐澳央行會議紀錄均顯示,紐澳幣的通脹仍然高於預期,央行不急著進行寬鬆,目前兌台幣仍下跌中,但市場認為,兩國央行在下個月實施貨幣寬鬆的機率並不高。澳洲央行行長 Philip Lowe 在 17 日的演講指出,他相當看好目前經濟,也並不在通膨方面過於擔心,就算在美元開始走軟的情況下,央行也沒打算進一步寬鬆,所以基於此談話,澳幣基本上不受影響。

反觀英國,央行行長 Mark Carney 表示,他堅決地繼續進行寬鬆以支持經濟成長,經濟學家預測,英國可能在 11 月降息至紀錄新低 0.1%,以維持量化寬鬆的貨幣環境。自脫歐以來,英鎊已下跌了 18% ,但英國央行的決定將會繼續加速通膨。經濟學家表示,這是一個難以置信的決定,市場原本預期的跌幅將會繼續擴大。銀行分析師也強調,在市場不希望英鎊繼續走弱而擴大其風險的同時,仍堅持降息是一個艱難的決定。

英國政府官員指出,央行對英國經濟成長預期過於悲觀,其實英國近幾個月的表現並沒有真的很差。最新數據顯示 9 月份消費者物價指數較去年同期上漲 0.9%,是自 2014 年以來最快速。目前英國通膨只有 1.2 %,但經濟學家預測,以這樣的速度明年將超出其 2%的目標。

 

擔憂通膨太過

現在華爾街的目光都集中在通貨膨脹的數據,以判斷聯準會的下一步動作。市場擔憂,聯準會在美國非常接近充分就業及 2% 通膨目標下仍持續寬鬆將可能面臨風險,全球債券(Global Bonds)總裁 Robert Tipp 表示,聯準會的目標可能是希望經濟成長能大過於通貨膨脹,目前核心物價指數已超過 2% 且個人消費支出平減指數(PCE)也接近 2%,但聯準會似乎不在意這些數據。

美國德意志銀行首席經濟學家  Joseph Lavorgna 指出,雖然經濟成長若能覆蓋通貨膨脹將會成為一個良性的循環,對於風險性資產也是一個很大的鼓舞,但是他擔心目前的通貨膨脹是來自於油價上漲。若沒有實質的經濟成長,通膨將很快地侵蝕勞工薪資,降低消費支出。目前美國密西根大學消費者信心指數自 6 月份的 93.5  已持續下滑至 83.9。

不過也有比較樂觀的看法,紐約證券經紀商 WallachBeth Capital 執行經理 Ilya Feygin 表示,其實不需要過度反應通膨問題,聯準會將會繼續容忍物價指數的上升,至少目前 PCE 尚未超過 2%。

 

註1:彭博美國經濟意外指數(Bloomberg U.S. Economic Surprise Index),是彭博社提出衡量美國經濟數據是否超出或達不到分析師預期的量化指標,其他銀行或金融服務業也有研究類似指標。
註2:個人消費支出平減指數(PCE)是衡量在不同時期內個人消費支出總水平變動程度的經濟指數,與消費者物價指數(CPI)不同的是,其追蹤的不只是固定商品,而包括其替代品,更能夠反映現實消費狀況。此指標最早由美國商務部經濟分析局最先推出,並於 2002 年被聯準會採納為衡量通貨膨脹的一個主要指標。

(首圖來源:shutterstock)

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