一度被財經媒體稱為「雷曼第二」的德意志銀行（Deutsche Bank），上週的財報意外繳出獲利的成績，但信評機構穆迪（Moody’s）並沒有因此放過德銀，穆迪近日發表報告指出，在全球銀行業龍頭之中，德銀仍算是違約風險最高的金融機構之一，該機構還警告，德銀離違約時刻很可能並沒有想像中遠！
先前德意志銀行沒有通過美國聯準會（FED）的壓力測試，又遭國際貨幣基金（IMF）點名是全球金融系統最大的威脅，引爆了外界擔憂德銀可能會步上雷曼兄弟的後塵，世界經濟將再度陷入衰退。
隨後就有分析師澄清，市場誤判了事情的嚴重性，德銀在美國的分行在壓力測試中失敗，是因為德意志銀行留用的資本緩衝主要在德國，在美國市場配置的資本不夠充足，而 IMF 的報告僅是提醒該行應降低風險，也沒有質疑德銀的營運狀況。
德銀的財務危機很可能沒有那麼嚴重，在第二季淨利大幅萎縮 98% 之後，最新的第三季財報卻意外繳出獲利的成績，然而德銀似乎還是沒「轉運」，知名信評機構穆迪利用預期違約率模型（Expected Default Frequency, EDF）分析德銀的情況，指出德意志銀行目前的 EDF 值高達 1.39%，雖然較 2 月的高點 2.85% 出現顯著改善，但仍高於全球銀行業及儲蓄貸款機構（S&Ls）的平均水準。
穆迪的報告還表示，當前的超低利率、甚至是負利率政策，金融危機後對銀行業更嚴苛的監管措施，以及經濟增長疲弱，都對金融業造成極大的挑戰，不過依照 EDF 模型來看，僅有 15% 的金融機構高於均值，意味著德銀比世界大多數的銀行業的違約風險更高。
至於為何德國金融巨頭的違約風險較高，穆迪的分析認為，是由於 2008 年以來德銀收益縮水、法律問題增加了商業風險，更重要的是該行槓桿程度偏高，而槓桿貸款更讓德銀危險地逼近違約點（default point），一旦德銀的資產價值低於這個水平，違約的時刻很可能就不遠了。
德銀旗下的資產市值從 2008 年 6 月以來大跌 35%，來到當前的總額 1.5 兆美金，據估計違約點約在 1.4 兆美元左右，穆迪坦言以歷史經驗而言，當一家企業的資產市值低於違約點的時候，該公司很難額外籌資或出售資產來應付債權人。
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