實體黃金需求摔30%!供需失衡嚴重、金價反彈難?

作者 | 發布日期 2016 年 11 月 29 日 9:05 | 分類 國際貿易 , 財經 follow us in feedly


今年金價波動劇烈,年中由於英國脫歐價格一度暴衝,年末則因川普當選,美國將大幅舉債,興建基礎建設,聯準會(FED)升息壓力提高,促使金價如自由落體般跳水。專家從供需面來看,指出實體黃金需求急凍、供給過剩,未來 3-6 個月金價可能持續低檔徘徊。

Seeking Alpha 27 日報導,黃金需求主要為珠寶消費和黃金投資。路透數據顯示,年中金價轉強,壓抑珠寶消費和散戶的黃金投資,今年第三季實體黃金需求驟減 30%。珠寶消費佔實體黃金需求的 49%,年減 28%。珠寶消費大國印度、中國、俄羅斯,分別大減 41%、27%、30% 之多,主因這些國家購買力下滑。

至於散戶的黃金投資,年初股災讓黃金 ETF 超吸金,大批資金湧入。Q1 黃金 ETF 的黃金持有量飆升至 336 噸;Q2 熱度稍降、減至 233 噸;Q3 更進一步下滑。黃金失寵,金融巨鱷索羅斯也在 Q3 出清黃金 ETF 部位。文章稱,預估 Q4 黃金 ETF 會出現失血潮,美國總統大選過後,投資人拋售避險資產,轉向股市。

供給面來看,黃金供給包括回收黃金和採礦。今年年中金價攀高,回收黃金大增,佔總供給比重提高至 29%,年增率達 20.3%。黃金採礦產出雖然略減,但是仍高於前三個季度。

文章稱,需求疲弱,黃金採礦產出不變、回收黃金大增,使得今年 Q3 實體黃金供給過剩 386 噸。2015 年各季平均實體黃金供給過剩僅 72 噸,2016 年一口氣跳升至 393 噸。黃金供給過多,缺乏基本面支撐,資金又轉向高風險資產例如股票等,預測未來 3-6 個月將持續壓抑金價。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;圖片來源:Flickr/ Bullion Vault CC BY 2.0)

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