中國資本管制打擊亞洲債市,比特幣上看 3 年新高

作者 | 發布日期 2016 年 12 月 14 日 17:14 | 分類 Fintech , 中國觀察 , 財經 follow us in feedly

中國為防止資本外逃進行嚴格的資本管制,但此舉將有很大的後遺症,中國企業的資金流動性將受到限制,在國內很難取得美元的情況下只能想辦法在海外運作,尤其是在亞洲的美元債券市場,將融出近 2000 億美元,使得原本受到強勢美元的債市更雪上加霜。另一方面,仍有資產因管制而獲益,專家指出,比特幣價格重回 1100 美元並不是夢想。



稱雄亞洲美元債市

依《彭博社》數據顯示,目前亞洲債券市場除日本外,有將近 1810 億美元的債券由中國企業所發行,佔 55%,4 年前更誇張,其規模將近是現在的兩倍。據德國商業銀行估計,此數字在明年會超過 2000 億,並且多數由中國投資者持有。

然而中國當局非常積極地防堵資本外流,尤其是聯準會即將升息的現在,政府已下令禁止 100 億美元以上的海外投資,與年初之時中國企業瘋狂搶購外國企業的風潮完全相反。如今,不僅是公司之間的資金流動性受到威脅,中國的資本管制甚至已囊括了國內以美元計價的債券。香港渣打銀行大中國區債券聯貸部負責人 Chao Li 指出,現在要中國國內向外運送資金已變得非常困難,尤其是債券供應的增加將會使殖利率進一步走高。

資料來源:彭博社

根據中國歐盟商會的說法,當局要求超過 500 萬美元的資本移動都需要向外匯管理局報備並獲得批准,而原本匯出上限是 5000 萬。香港野村控股公司信用分析師 Annisa Lee 也表示,如果資本管制繼續,資金流將會越來越弱,並使亞洲美元債券市場疲軟,與此前政府鼓勵企業海外擴張,甚至禁止建商出售美元債券大異其趣,如今,最受打擊的就是債務即將到期的建商。美銀美林大中華區首席經濟學家喬虹指出,現在各企業及投資人都在試圖打散其資產組合,化整為零來因應危機。

獨霸比特幣交易

在國內投資標的有限,而資本無處可去的時候,比特幣就成為一個熱門的商品。據數位貨幣研究公司Coindesk 的報告顯示,全球已有近 95% 的交易是通過中國交易所進行,其可以匿名且快速的讓資金移動,深受資本管制國家的投資者青睞,自 2014 年以來漲幅逼近 70%,在本月 13 日其價格已攀上了近 3 年來新高。ARK 外匯投資基金經理 Chris Burniske 表示,除了中國之外,還有目前身受惡性通膨之苦的委內瑞拉也開始盛行比特幣交易。

比特幣錢包 KeepKey 執行長 Darin Stanchfield 也指出,比特幣的確受益於中國市場的發展,在聯準會即將升息的同時,比特幣成為資金重要的避風港。他強調,比特幣是透過數學演算法在沒有中央權威機構的干預之下抑制其通貨膨張,所以它未來可能會再重回 1100 美元的高點。

(首圖來源:shutterstock)

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