美股漲完漲黃金?專家指 2017 年是黃金翻身年

作者 | 發布日期 2017 年 01 月 05 日 14:17 | 分類 財經 follow us in feedly


隨著美國股票價值處於科技泡沫以來的高點,許多分析師不看好 2017 年美股表現,甚至認為會稍微走跌,在股票市場缺乏強勁上漲動能下,分析師把眼光轉向黃金,預期 2017 年可能是黃金的翻身年。

MarketWatch 文章指出,黃金價格自 2011 年 9 月站上每盎司 1,900 美元高峰後,即開始出現熊市,過去 3 年價格下跌 3%,5 年下跌 7%,2015 年 12 月下跌到每盎司 1,050 美元觸底後,已逐漸走升,報導認為在美國通膨、中國政策,中印對黃金需求復甦,以及黃金基金淘汰熱錢三大因素,2017 年金價展望正向。

首先是美國當選總統川普的減稅計畫,將替未來 10 年聯邦債務增加 7.2 兆美元,到 2036 年增加 10.9 兆美元,現在聯邦債務為 19 兆美元。即使沒有額外支出,因社福支出與醫療保險支出,未來 10 年美國聯邦債務將從 2016 年佔 GDP 的 77%,上升到 86%。在勞動力市場緊縮和工資上漲的情況下,財政支出增加無可避免導致通貨膨脹率上升。

同樣,持續的財政刺激和房地產市場的飆升也導致中國產生大量信貸,從 2015 年 4 月中國股票價格走高房價也跟著飆漲,今天由於中國打房政策採謹慎態度,使得中國房地產市場出現類似高峰。

中國投機者現在轉向商品市場來對沖中國人民幣資產的貶值,過去 3 個月,中國採購推升鋅和銅價格分別上漲 20% 和 25%,中國的黃金期貨交易量已經佔芝加哥商品交易所的 25%,這表明中國的對沖基金和交易商已擁有掌握貴金屬定價的能力。

根據世界黃金協會的數據,佔年度黃金需求一半的全球珠寶需求於第 3 季同比下降 21%,這是由於世界上兩個最大的市場,佔全球珠寶需求的 60% 的中國和印度珠寶需求前所未有的下降,珠寶消費分別年減 27% 和 41%,中國珠寶需求達到 7 年低點,在印度達到 13 年來低點。

中國和印度珠寶市場前所未有的疲弱是由於一系列因素的匯合,包括中國消費者信心的喪失、中國黃金進口限額阻擋資本外逃、印度對黃金進口徵稅、印度政府禁止使用大額面值票據引發現金危機,這些因素在 2017 年不會重演。

隨著近期黃金價格的調整,預計中國和印度消費者將在 2017 年加緊購買首飾。已經有一家大型香港零售商和盛金行表示過去 1 個月黃金銷售上漲 20% 至 25%。

去年英國脫歐公投後一個月,SPDR 黃金信託的持股量增加 370 萬盎司,或 13%,總計 3,160 萬盎司, 但隨後 ETF的持股量減少 410 萬盎司,總計 2,750 萬盎司,已達為 7 個月低點,意味大量與英國脫歐相關的熱錢已經被淘汰,從交易的角度來看,現在的金價是一個好的切入點。

(首圖來源:Flickr/Samira Khan CC BY 2.0)