負利率政策一週年,日銀總裁:超低利率恐埋下金融危機種子

作者 | 發布日期 2017 年 02 月 16 日 17:07 | 分類 國際貿易 , 財經 follow us in feedly

日本 2016 2 16 日正式踏入負利率的國度,距離今天正好滿一週年,這段期間日本人出乎央行的預料,他們把錢從銀行提領出來,不是為了投資或消費,而是在低利的時代存錢不划算,還不如把錢藏在家裡,人們的搶購使店裡保險箱賣到缺貨。獲利大幅縮水的金融業更是抱怨連連,過去面對這些情況,日本央行日銀的總裁黑田東彥(Haruhiko Kuroda)好幾次替負利率政策護航,說沒有負利率及 QQE,日本的金融市場會慘上加慘,但近日黑田的態度突然迎來大轉彎,他坦言金融機構的獲利這麼低,可能會埋下新一輪金融危機的種子。



全球經濟受到 2008 年金融危機重創,各國這幾年來奮力要走出衰退泥沼,但面對通膨低迷、經濟成長沒有明顯起色,各大央行幾乎沒招可用,美國聯準會(FED)、歐洲中央銀行(ECB)、日本銀行(BOJ)過去幾年都下了猛藥,試圖靠非常規的貨幣政策刺激經濟與通膨率。

2014 年歐央行把利率降至負值,歐央行先試了水溫之後,發現通縮壓力還是沒減輕,而且負利率政策為了鼓勵銀行放貸,會對金融機構存放在央行的超額準備金收取保管費,侵蝕銀行業的獲利。但日本或許真的是沒辦法了,2016 年 1 月日銀無預警宣布跟進,倒楣的日本銀行業巨頭據估計獲利少了逾 3,000 億日圓,面對金融業者的哀號,日銀總裁黑田東彥一再強調,這類刺激政策帶來的好處,能彌補銀行業受到的衝擊。

如今日本實施負利率正好滿一年了,日銀總裁黑田東彥週四(16 日)卻在一場論壇上表示,考量到疲弱不振的經濟局勢,不得不採用非常規的貨幣政策,但是這些措施也使金融機構的利差收窄,現在銀行業的獲利這麼低,再加上影子銀行蓬勃發展、新的金融科技造成的衝擊,種種跡象顯示,未來可能會爆發新型態的金融危機。

黑田東彥還指出,低利率重挫銀行業的問題,不只是日本特有的狀況,而是一個全球性的問題,巧的是他舉了同樣實施負利率的歐元區當作例子,像是某些歐洲金融機構的壞帳大增。他直言從長期來看,該怎麼處理金融機構獲利偏低的問題,對確保金融體系穩定越來越重要。

除了利率偏低之外,日本的銀行業也遭受高齡化社會拖累,年紀大的人消費習慣可能比較保守,使銀行空有大筆資金也沒那麼多人要借。為了解決日本銀行業的窘境,黑田呼籲整併是提高獲利的可行選項之一。

路透社的分析指出,這是日本央行採取激進的貨幣寬鬆政策以來,黑田東彥講過最嚴重的警告,而日銀總裁這次鬆口,是不是代表日本央行的政策又有什麼變數,還值得後續觀察。

(圖片來源:達志影像)

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