這個指數背離大盤,美國股市恐將回調

作者 | 發布日期 2017 年 05 月 16 日 12:12 | 分類 國際金融 , 財經 follow us in feedly

雖然目前仍有許多投資人持續看好美國股市,不過仍有分析師提出警告,道瓊交通運輸指數開始與大盤背離,從經濟面來看,工業成長與運輸業密不可分,但如今兩者之間出現分歧,恐怕短期內將會有一波修正。



標準普爾 500 指數和納斯達克指數在週一持續創下新紀錄,今年迄今,道瓊工業指數,已成長 6%,但道瓊運輸指數,漲幅僅為 0.2%,從長期來看,工業和運輸業應該都是高度正相關的,畢竟,不斷成長的經濟也需要強大的運輸業來輸送原物料及產品。依據道氏理論(The Dow Theory),在 3 月初,道瓊工業及運輸業指數,雙雙創下新高,並觸發了買入信號,但如今兩者之間的連動性開始減弱。

自 1994 年以來,在兩者相關性低落時往往會導致股市修正,甚至幅度高達 10%。Kimble Charting 金融諮詢公司創辦人 Chris Kimble 指出,在 1999 年也有類似的記錄中後來出現了網絡泡沫,而 2007 年美國金融危機開始時也是如此,儘管道瓊運輸指數在 3 月初創下新高,但仍必須密切關注後勢線圖型態是否會再度重演。

(Source:See It Market)

CFRA 首席投資策略師 Sam Stovall 也表示,當然這兩個指數之間的關聯性原本就不可能是一成不變,正常來講是時強時弱。然而從 2016 年底這兩個指數接近完全相關,到近期卻幾乎成為完全獨立的兩個指數了。他強調,目前其相關性已向下突破 0.2,這是平均值以下的兩個標準差,所以股市回調或盤整的機率將會開始增加。

但 Sam Stovall 也特別說明,此信號仍然有例外,並不是絕對的現象,雖然的確目前市場態度正轉趨謹慎,但也不完全是這個因素。此信號可以讓投資者重新考慮調整其資產配置,不過相信回調時間也並不會持續很久,所以在報告書上,仍然會建議客戶持續買進。

(Source:Market Watch)

(首圖來源:Flickr/Rafael Matsunaga CC BY 2.0)

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