陸股殺太慘人行投降？警告不得賣股，釋龐大流動性

中國加強監管、緊縮流動性，重創投資人信心，導致陸股頻頻下挫。北京似乎慌了，開始出手救援，先是秘密要求不得大舉賣股，16 日更釋出龐大流動性，讓外界不禁要問，人行是否已經舉白旗投降？

ZeroHedge、華爾街日報報導，過去幾週人行不斷抽走流動性，不料 16 日突然態度大逆轉，淨投放了人民幣 1,700 億元，釋出流動性創 4 個月之最，並為農曆春節前夕以來新高。中國瘋狂借貸，進行投機操作，先前北京嚴打，重創投資人信心，如今當局似乎決定改變做法，減輕傷害。

報導稱，年初習近平高唱金融穩定，促使決策者祭出新規定，嚴管投機行徑。當局加強監管、貨幣狀況又轉緊，雙重打擊讓投資人難以承受。過去一個月，陸股下跌 5.4%，公債殖利率升至兩年新高。面對市場慘況，人行似乎決定舉手投降。渣打經濟學家 Ding Shuang 指出，人行在此一時機投放高額流動性，應該是要安撫投資人。

先前陸股一路走跌，當局憂心不已，早已悄悄出手相救。據傳官員祕密下令市場參與者，近幾週不得下達高額賣單。干預行為在 12 日達到高點，券商和基金經理人都接獲新警告，不許在北京重要國際會議（即一帶一路峰會）前夕，大舉賣出。一帶一路會議於 14 日登場。

外界猜測，當局態度改變，另一理由可能是，今年下半中國將召開十九大，改組領導階層，人行不希望銀行業在此種關鍵時刻出包。

當局態度放軟，陸股回穩，自 11 日起反轉走高。17 日早盤上證指數微跌。16 日上證指數攀升 0.74% 收在 3,112.96 點。

17 日人行繼續釋出流動性。陸媒網易財經報導，17 日人行進行人民幣 1,100 億 7 天、300 億 14 天逆回購操作，當日有人民幣 1,300 億元逆回購到期，淨投放人民幣 100 億元。

中媒華爾街見聞 15 日報導，過去一週，監管風暴之下，股債商品「三殺」行情頻頻上演。滬指連續 5 週下跌，上週曾逼近 3,000 點關口；10 年期國債收益率持續走高，一度突破 3.70%。

新華社發文稱，防風險、治亂象是健康市場的需要，但不能因處置風險、發生新風險。人行貨幣政策執行報告也稱，去槓桿和流動性穩定需要維持平衡。「縮表」不一定意味收緊銀根，4 月份人行資產負債表已重新轉為「擴表」。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）