德拉吉談話鴿中帶鷹,歐元漲勢無人可阻

作者 | 發布日期 2017 年 09 月 08 日 9:22 | 分類 國際金融 , 財經 follow us in feedly

歐洲央行在 7 日發布利率政策決議維持不變,仍然維持寬鬆貨幣環境,但除了歐洲股市上揚之外,歐元仍然繼續上揚,這對歐洲經濟而言未必是好事。



雖然歐洲央行德拉吉此前曾附和美國聯準會主席葉倫對於利率正常化的看法,但此次決議不升息也沒減債在市場預料之內。眾所周知,德拉吉的成名戰就是利用超低利率拯救歐洲經濟,儘管此政策似乎已走到盡頭,歐洲央行卻仍然一拖再拖,德國曾向歐洲央行抗議,但結果還是已讀不回。

如今情勢似乎發生了變化,德拉吉表示,近期美元疲軟,歐元相當強勢,恐怕要下修通膨預期,不適合妄動。此言帶動歐洲股市熱情,泛歐 600 指數上漲近 0.5%。但就算如此,歐元漲勢仍然不停,無視於持續寬鬆的貨幣政策。對央行而言,恐怕不是好事。歐元兌美元匯率已回到 1.2 以上,這對歐洲經濟前景將是很大的阻礙,尤其德拉吉的談話似乎已動搖不了歐元多頭。他也強調,近期的歐元強升是有問題的。

(Source:新浪財經)

歐元兌美元匯率今年已上升了 14%,雖然有人認為是歐洲基本面改善及美元疲軟之故,但歐洲貨幣寬鬆似乎真的到頭了,目前歐洲央行儘管不升息,但也已瀕臨無債可買的窘境,對市場而言,寬鬆已不太有說服力。且德拉吉在談話中還提到,將在 10 月份決定明年的貨幣政策走向,市場預期可能朝向減債前進。

瑞典商業銀行資本經濟學家 Rasmus Gudum Sessingö 指出,歐洲央行將繼續採取漸進的方式向緊縮政策框架前進。目前進展也如同預期一般,將在 10 月份發表,貨幣寬鬆的到期日及新的政策細節。雖然歐股目前同樣走高,但歐元若持續上漲將傷害出口。所以富達國際全球經濟學家 Anna Stupnytska 也指出,儘管央行會朝向緊縮方向前進,但低工資成長等潛在問題,還是會使其退出寬鬆拖泥帶水。

(首圖來源:shutterstock)

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