美股難關在明年?1 兆流動性出場,10 年來最大考驗

作者 | 發布日期 2017 年 10 月 19 日 10:00 | 分類 國際金融 , 財經 follow us in feedly


道瓊工業平均指數正式衝破重要心理關卡,收在 23,000 點以上,逢 7 必跌的魔咒似乎會在今年破除。不過部分人士依舊憂心忡忡,預測真正的難關在明年,國際央行將動手量化緊縮 (QT),估計 1 兆美元的流動性將出走,可能是市場 10 年來的最大考驗。

ZeroHedge 兩篇報導稱,Fasanara Capital 的 Francesco Filia 報告稱,全球金融危機發生後,各大央行自 2009 年起挹注了 15 兆美元的流動性、支撐市場。要等到流動性浪潮退去,才知道誰在裸泳,才能看出被動式動能投資的規模有多大。

Filia 估計,央行從量化寬鬆 (QE)轉向量化緊縮,光在 2018 年就會收走 1 兆美元以上的流動性,被動投資社群的反應,將決定風險和安全資產價格的調整速度。流動性撤離是市場 10 年來首次面對的真正撞擊測試 (first real crash-test)。

上週德意志銀行也估計,國際央行的資產負債表總額,原本每年提高 2 兆美元,明年成長幅度將跌至零,屆時波動性可能大增 (見下圖)。德銀表示,央行退出寬鬆措施,可能打破低波動性,令人憂心。

美系外資的 Matt King 6 月就提出警告,指出央行資金不再,市場將嚴重失衡。King 說,明年情況大不同,預估私營部門必須吸收 1 兆美元的證券,為 2012 年來新高,他估計歐洲央行 (ECB)的購債額度可能會從今年的 7,800 億歐元,2018 年降至 1,500 億歐元。美國聯準會 (FED)也加緊縮表,市況將出現巨變。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay

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