原料、匯率、價格不利供應鏈，東協製造業前景蒙陰影

今年亞洲製造業景氣出現回溫跡象，日經新聞於 10 月調查 12 個東協 (ASEAN) 經濟體當中，只有 2 個經濟體的製造業採購經理人指數 (PMI) 在 50 以下，呈現萎縮，整體而言為 50.4，比上個月上升 0.1，但在製造成本上升之下，未來前景蒙上陰影。

日經亞洲評論 (Nikkei Asian Review) 報導，雖然東協製造業需求強勁，但製造商已經經歷一連串生產上的問題，譬如供應鏈效率與採購活動回落，東協供應商交付時間指數下滑 1.2 點，至 2015 年 11 月以來的最低水平 48.6，而採購量也下降至去年 12 月以來的最低水平。

主要原因是原料短缺，對供應商而言會帶來價格上漲的壓力，又受到疲弱的匯率與全球大宗商品價格上升影響，使問題進一步擴大。在東南亞國協當中，緬甸的生產成本上升幅度最大，再來是菲律賓與越南，由於企業定價能力有限，將使利潤率進一步下降。

供應鏈問題也困擾亞洲工業強國。台灣、日本、南韓和印度都出現供應延遲，對產出水平和採購經理人指數產生連帶影響。10 月台灣投入品價格 (Input Prices) 指數為 69.6，產成品價格 (Output Prices) 比上月下降 2.3 點，至 52.3。因此，生產商以 2014 年 1 月以來的最快速度增加採購活動，以免成本上漲加速。

投入品價格反映第一、二、三類產業的生產者所面對的原材料、中間產品以及生產性服務的購入價格，產成品價格反映的是三大產業生產者提供的產品和服務價格。

但報導指出，受到一系列新款智慧手機出貨潮，經濟學家普遍對台灣的成長持樂觀態度，第 3 季台灣國內生產總值與同期相比增長 3.1%，上一季成長 2.1%。美銀美林 (Bank of America Merrill Lynch) 10 月 31 日報告指出，台灣第 3 季的出口強度超越預期，同時調升 2017 年和 2018 年全年台灣 GDP 成長的預測從 2.2% 到 2.5%，認為相對堅定的外部需求，可能會繼續支撐台灣的出口表現。

印度則是因為實施新的商品和服務稅，以及油價上漲而變得複雜，印度的製造業經理人採購指數修正幅度超過台、日、韓，從 51.2 降至 50.3。然 Capital Economics 經濟學家認為，印度的商品與服務稅簡化稅收制度和促進國內貿易，最終將惠及製造商。

此外，印度政府的 2.11 兆盧比，約 322 億美元的國有銀行資本重組計畫，將有助於提振私人產業的信貸，刺激投資，過去提供市場大量信貸的國有銀行壞帳堆積如山，壓制擴大新信貸的能力。