價值投資大師：傳統配置難獲利，建議重押新興市場

全球股價一路飆漲，價值投資大師認為，全球資產價格水漲船高之際，傳統配置方法不再管用，建議大膽重押新興市場，未來十年才有望獲得較豐厚的報酬。

ThinkAdvisor、Institutional Investor 報導，GMO 資產管理機構創辦人 Jeremy Grantham 曾正確預測日本股市崩盤、網路泡沫、全球金融危機，他是價值投資（value investing）信徒。Grantham 在 GMO 最新一季信函中稱，傳統的資產配置將令人失望，未來十年，每年報酬可能只有 1~3%。新興市場是當前唯一的便宜資產，估計每年報酬可達 5.5%。

Grantham 在信中寫到，要勇敢，此種極端時刻，需要非傳統作為，資產配置才能物有所值。他推算新興市場的股票價值仍在低點，比 2007 年高點低了 65%，估值遠低於美股或其他已開發國家股市。

信中指出，2016 年 2 月新興市場跌至多年低點，之後股價來到席勒本益比（Shiller P/E）的 11 倍，MSCI 新興市場指數的總報酬已比美股高出 11%，主要是新興市場貨幣換算成美元後、推高收益。實際上新興市場本益比的變化不到 5%，當前新興市場的席勒本益比約為 16 倍。

Grantham 宣稱，他操盤的自家退休基金，有 55% 配置在新興市場。他說，如果未來十年要追求每年 4.5% 收益，辦不到會被處死，他會把三分之二資金放在早期創投、三分之一放在新興市場股市。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）