新債王：原物料夯、歐股不推，10 年債殖利率 3 年上看 6%

擁有新「債券天王（King of Bonds）」封號的 DoubleLine Capital 執行長兼創辦人岡拉克（Jeffrey Gundlach），2018 年看好哪些投資標的？

Zero Hedge 等外電報導，岡拉克 9 日在投資人網路直播中表示，2018 年投資人最佳的選擇是原物料，因為原物料指數即將突破 2015 年 9 月以來的下降壓力線，且經濟短期內也無衰退跡象。另一方面，歐洲股市則依舊是「價值陷阱」（value trap，指表面便宜、實際昂貴的股票）。

岡拉克最厭惡的，是跟利率有關的所有資產，他直言現在絕非買進公司債的時候，美國公債也不是好選擇，預估美國 2 年期公債殖利率遲早會上升至 2.50%，10 年期公債殖利率也將在 2021 年大漲至 6%。

岡拉克並指出，2018 年美國 10 年期公債殖利率有可能會在某個時候上升至 3.25%，而 30 年期公債殖利率若上升至 2.99%、即會突破下降趨勢線。不只如此，假如 10 年債殖利率突破 2.63%，那麼上升速度就會開始加快，這勢必會讓美股受到驚嚇。

知名債券經理人葛洛斯（Bill Gross）才剛透過 Twitter 表示，美國 5 年期、10 年期公債殖利率都已雙雙突破 25 年長期移動平均線，債市終於確定進入熊市。他 2017 年 10 月就曾表示，美國 10 年期公債殖利率若在升破 2.4% 後繼續走揚、並突破上述關鍵技術水位，那就代表殖利率將展開上升趨勢。

Gross: Bond bear market confirmed today. 25 year long-term trendlines broken in 5yr and 10yr maturity Treasuries.

— Janus Henderson U.S. (@JHIAdvisorsUS) 2018年1月9日