【金融科普】投資新手最想問的問題,怎看反轉訊號?(底部型態篇)

作者 | 發布日期 2018 年 01 月 20 日 12:00 | 分類 財經 follow us in feedly

在經歷數次短線殺進殺出、追高殺低、患得患失的心情後,相信新手投資人對 K 線的起伏應更有體悟,也應更有耐心一點去觀察市場的型態構成了。



同樣的,在台灣進入市場投資未滿 3 個月的新人,仍無法進行信用交易,也就是融資融券等操作,所以對新手來講,最重要的還是了解市場底部型態的構成。形態學作為技術分析之一,是相當重要的基礎,也是新手所必要知道的常識。

形態學的基本想法就在於,歷史總會不斷重複,透過對以往市場紀錄的鑽研,對 k 線排列進行歸納,並用於判斷後勢,當某種型態形成時,將有很大機率會走揚或下挫。當然,在實際操作上還是有種種困難,但這些圖形背後的確彰顯了投資人進出的心態,並詮釋了股市的動能。

首先來看的是常引起追高殺低的 V 字反轉,也就是 V 型底,當價格持續地下挫,然後瞬間成交量放大,甚至跌空後,突然被逆轉,令價格大幅上揚,上漲的速度幾乎與之前下跌的速度一樣,並收復所有失地,顯示趨勢逆轉。而通常在這種型態中能夠抄到底的投資人,往往都有不錯的收穫,也是許多新手想要做的事。

在這樣的形態中,一開始的持續下跌,重挫了多方的信心,甚至引發恐慌而拋售,結果反而造成超跌,然而到了底部時,由於大量的買盤進場,導致價格反而非常順利的回揚,形成進一步的上升趨勢。簡單來講,就是過度恐慌的投資人被淘汰了之後,令買盤更加穩健。

在大部分的型態中,打底的作用,簡單來講,就是淘汰掉對這支股票沒有信心的投資人。股價就像拔河一樣,當看空者開始逐漸退出市場後,未來股票的漲勢就能更順利。例如經典的杯柄型態,這種型態的股價排列像是一個帶柄的杯子,前面的階段可能會佔比較多的時間,若是長期趨勢可達 3~6 個月。

基本上,若此型態達成將可預期有相當不錯的漲勢,此排列的底部結構,大多呈現 U 型圓弧狀,而不是更為尖銳的 V 型,且在最低點附近,經常出現一些突兀的賣壓。但因為有長期的盤整,將能夠讓大部分套牢以及信心不穩的投資人出場,所以初步的回升會相當的穩固,而最後的回檔,更可以過濾掉部分在上揚時追價的投機客,將可形成穩健的上揚趨勢。

事實上,以上兩種型態訊號雖強但並不常見,比較容易遇到的反而是圖形趨於兩者之間的,W 型底。在看似  V 字反轉之後,市場走勢往往不會那麼順風順水,而是在反彈到一定價位後受阻,然後反跌。不過反跌之後的新底部價位若不低於前次底部,將形成 W 型,再度突破前一個高點後,進入真正的上升趨勢。當然也如同 V 字一樣必須伴隨成交量,若第二次上揚幅度,並未收復失地,也有可能反轉失敗。

其衍伸型態,頭肩底型也是如此,若市場多空力道競爭較為劇烈,那麼可能第一次反跌將跌得過深,而第二次上升到阻力位後又再反跌,形成倒山狀。不過第二次的拉抬,就必須要突破下降趨勢線以及阻力位,才有辦法形成反轉趨勢。不過須注意,頭肩底型態也需要重大的多空走勢,當阻力位突破時,成交量必須要激增,否則上升趨勢無法形成。

事實上,在一些波動性較大的資產,多空決戰往往不太可能過於乾脆,盤整是很正常的現象,但透過更長期的觀察,還是可以從盤整走勢看出上揚趨勢,也就是各種旗型。其特徵通常也伴隨著成交量,當價漲時量大,價跌時量縮,反覆如此,收斂一段時間後,帶量突破形成真正的上升趨勢,如旗型。

正確來講,旗型並非強烈的上揚訊號,而是中繼,所以若此前就已價揚,那麼在經過旗型盤整後,將可能會延續之前的走勢。而實際的走勢型態有諸多變化,除一般旗型外,還有收斂三角、上升三角、下降三角,甚至是看空的擴散三角等。其差別大抵在於回測位置的不同,其形態的出現也未必會在底頂部,需要注意的是,就算看似較強的上升三角,也有可能反跌。

當然,光這樣解說,恐怕在進行實際操作時,仍讓投資人很難把握,尤其是新手對長線的趨勢觀察往往不足,基本面也不夠了解,對資產價格沒有一個更為公允的概念。所以,光論技術分析,要有可操作性,還是必須要附帶對成交量的觀察,以及每個波段的漲跌幅進行測量,例如一般認為突破阻力位的漲幅,至少要有 3% 以上,漲勢才會確立,而這 3% 並非真是定數,而是觀察總結。

畢竟形態學終歸是經驗之談,然而這就是投資人自己要下功夫的地方。且形態學最主要想告訴投資人的其實是,真的想抄到底並不容易。許多分析師通常也會建議在趨勢確立後再進場才是比較保險的方法。這門學問並非要投資人按表操課,而是為了提供一個思路去觀察市場,以逐漸完善個人的投資方法,甚至是哲學。

(首圖來源:shutterstock)

延伸閱讀:

關鍵字: , ,