股民從極貪婪變極恐懼,道瓊又摔千點

作者 | 發布日期 2018 年 02 月 09 日 9:00 | 分類 財經 follow us in feedly


美國公債殖利率再次跳高、股市波動持續增加,再加上風險價平基金(risk-parity fund)恐被迫解除股債槓桿部位,衝擊道瓊工業平均指數 8 日再摔千逾點,四大指數全都摜破 100 日移動平均線,而垃圾債 ETF 也同步下挫。

道瓊工業平均指數 2 月 8 日終場重挫 4.15%(1,032.89 點)、收 23,860.46 點,創 2017 年 11 月 28 日以來收盤低。那斯達克指數重挫 3.9%(274.82 點)、收 6,777.16 點,創 2017 年 12 月 6 日以來收盤低。標準普爾 500 指數重挫 3.75%(100.66 點)、收 2,581.00 點,創 2017 年 11 月 17 日以來收盤低。費城半導體指數重挫 4.23%(53.84 點)、收 1,218.66 點,創 2017 年 10 月 12 日以來收盤低。

路透社計算顯示,道瓊工業平均指數、標準普爾 500 指數已同步從 1 月 26 日的歷史高點下殺逾 10%,雙雙進入修正領域。標普 500 前一次進入修正領域是在 2016 年 1 月份,當時指數大跌了 13.3%,主要是受到油價重挫衝擊。本次股市修正,則是受到公債殖利率跳漲、市場波動率大增的影響。

英國央行(BoE)聲稱升息的速度可能會比先前預估還要快,再加上美國國會兩黨領袖同意將未來兩年的聯邦預算拉高 3,000 億美元,恐進一步擴大預算赤字,促使公債殖利率持續跳漲。

MarketWatch、路透社報價顯示,紐約債市 2 月 8 日尾盤時,美國 10 年期公債殖利率上漲 0.8 個基點至 2.848%,盤中一度跳升逾 2 個基點至 2.875%;30 年期公債殖利率也續漲 1.8 個基點至 3.134%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

路透社 8 日報導,擁有新「債券天王(King of Bonds)」封號的 DoubleLine Capital 執行長兼創辦人岡拉克(Jeffrey Gundlach)在受訪時指出,「低利率、低波動」的環境已經延續太久,局勢一旦打破,將迫使投資人解除先前的交易策略,進而引發猛烈震盪,市場波動不可能數天就結束。他直指,每當 10 年期公債殖利率觸及 2.85%、美股就搖搖欲墜,不知若是 10 年債殖利率升破 3%、30 年債殖利率漲破 3.22%,美股會有何變化。

投資人的情緒從數天前的「極度貪婪」,突然變得「極度恐懼」。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)8 日飆漲 20.66%、收 33.46 點,約達過去一年平均值的 3 倍之多;盤中一度突破 35 點,來到 36.17 點。

避險情緒也衝擊高風險的垃圾債 ETF 下挫。SPDR 巴克萊高收益債 ETF(SPDR Barclays High Yield Bond ETF) 8 日下挫 0.72%、收 35.83 美元,創 2016 年 12 月 1 日以來收盤低。

只能在股市、公債殖利率走向相同時受惠的風險價平基金(risk-parity fund),8 日的重挫走勢在歷史上名列前茅。分析人士直指,類似的基金決定解除槓桿,可能加重了股市跌勢。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:達志影像)

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