OPEC 擴產新協議有利頁岩油？專家：明年油價可望略漲

石油輸出國組織（OPEC）跟俄羅斯等產油國的最新協議，對美國頁岩油商而言，時機正好合適。

華爾街日報 24 日報導，能源顧問公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie Ltd.）主管 R.T. Dukes 指出，產油國新制定的協議將導致油價在今年略為壓低、明年卻能略漲，因為屆時 OPEC 等國的擴產能力，將因閒置產能減少而下滑。

這對目前因油管輸送產能觸頂，導致頁岩油無法順利輸出的美國產油商來說，時機剛剛好。Dukes 說，美國新加裝的輸油管，要等今年下半年才能開通，頁岩油商剛好可趁等待時間擴充產能。

事實上，OPEC 先前刻意讓供油過剩，導致油價從 2014 年的超過 100 美元，兩年後慘崩約 75% 至不到 30 美元，目的就是想讓美國頁岩油商死絕。然而，頁岩油商的生命力卻猶如蟑螂般頑強，美國鑽油量雖大幅下滑，但自 2013 年 11 月起就未曾低於每日 800 萬桶，存活下來的產油商，鑽油效率反而更精進。

如今 OPEC 終於意識到，美國頁岩油並非一時興起的競爭者，也因而不再試圖輾壓，而是願意坐下來跟頁岩油商開會，了解其背後的鑽油技術與財務來源。

OPEC 官員 22 日已在維也納會議同意，日產量的名目擴增桶數為 100 萬桶，但並未將這個數字寫進最終協定聲明。MarketWatch 等外電報導，OPEC 只在正式協定聲明表示，執行現有減產協議時，不會再過度削減產量。分析人士直指，這意味著 OPEC 成員國的增產幅度，會比 100 萬桶還要少。

依據產油國於 2016 年 11 月敲定的減產協議，OPEC 12 個成員國同意將日產能削減 120 萬桶。然而，截至今年 5 月，OPEC 對協議的遵守程度多達 152%，意味著日產量額外削減了 62.4 萬桶。最新協定代表，OPEC 打算把這額外削減的 62.4 萬桶補回來。另一方面，俄羅斯 23 日也同意沙烏地等國的計畫，7 月起的名目擴產量會達到 100 萬桶。

產油國並不希望油價衝得過高。雖然油價大漲會讓油商利潤短暫跳高，經濟成長卻將因此受創，進而壓抑原油需求。路透社 21 日報導，沙烏地能源部長法勒（Khalid al Falih）直指，今年下半年全球原油的供給短缺可能會擴大至每日 180 萬桶，OPEC 希望預防市場陷入短缺、以免出現 2007~2008 年的窘境。法勒指的是油價於 2007~2008 年飆升至每桶 150 美元。

避險基金經理人 Pierre Andurand 20 日在接受英國金融時報專訪時則指出，目前原油的閒置產能其實相當少，假如 OPEC 現在就火力全開壓抑油價，等到增加的原油供給被市場輕鬆吸納後，未來將無法因應持續上升的需求，加開馬力拉高供油量。

Andurand 直指，本次油價飆高，除了產油國減產外，需求快速增加也是原因之一。他認為，原油市場已逐漸轉趨短缺，之前市場曾過剩 3~4 年，估計這次短缺的時間也會差不多。Andurand 先前曾為 OPEC 成員擔任原油展望顧問。

產油國擴產幅度低於市場原先預期，激勵油價大漲。紐約商業交易所 8 月西德州中級（WTI）原油期貨 22 日終場跳漲 4.6% 收 68.58 美元，創約一個月高；過去一週漲幅達 5.8%。歐洲 ICE 期貨交易所（ICE Futures Europe）8 月布蘭特原油期貨報價 22 日也勁揚 3.4% 收 75.55 美元，從 21 日的 4 月 17 日低點反彈。

美國 SPDR 能源指數基金（Energy Select Sector SPDR Fund）22 日也應聲上漲 2.01% 收 75.15 美元。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Adam Harvey CC BY 2.0）