聯電收購日本 12 吋廠，兩外資負面看待

晶圓代工廠聯電計畫收購與富士通半導體合資的 12 吋晶圓廠三重富士通半導體 84.1% 股權，亞系和日系各一家外資分別給予劣於大盤、減碼評等，國內法人則重申持有評等。

聯電 6 月 29 日董事會決議以 576.3 億日圓（約新台幣 160 億元）收購與富士通半導體合資的 12 吋晶圓廠三重富士通半導體（MIFS）84.1% 股權，將把三重富士通納為聯電獨資子公司，預計 2019 年 1 月 1 日完成股權轉讓。另外，聯電旗下子公司和艦、聯芯與聯暻，將以和艦為主體，擬在中國 A 股掛牌上市。

亞系外資負面看待聯電計畫收購日本 12 吋晶圓廠，重申「劣於大盤」評等和目標價 11.1 元，認為聯電固守成熟技術的策略可能造成市占率流失，因為客戶將持續升級到先進製程，且聯電負責營運位於日本的晶圓廠將難以顯現綜效，也難以維持客戶關係。

日系外資維持聯電「減碼」評等與目標價 13 元，認為聯電收購 MIFS 的用意是擴充目前產能利用率吃緊的 12 吋製程，然而在 MIFS 客戶組成、產能利用率、良率、獲利能力和負債至今都不明確的情況下，很難評估聯電是否溢價收購，有可能提高風險。

國內法人表示，基於 12 吋晶圓代工市場仍面臨同業廝殺，持續影響聯電獲利能力，對聯電維持審慎看法，建議投資人觀望後市，維持聯電目標價 14.5 元及「持有」投資評等。

（作者：吳家豪；首圖來源：科技新報）