三星估 Q1 營益減 6 成!大摩:庫存過高,建議賣美光

作者 | 發布日期 2019 年 04 月 08 日 10:45 | 分類 Samsung , 手機 , 財經 follow us in feedly

三星電子公司(Samsung Electronics Co.)4 月 5 日宣布,第 1 季(Q1)合併營收預估將年減 14.1%(季減 12.3%)至 52 兆韓圜左右,合併營益預估將年減 60.4%(季減 43%)至 6.2 兆韓圜左右。



韓聯社報導,三星電子表示將在 4 月稍後公布第一季完整財報內容。根據 Yonhap Infomax 的調查,分析師預期三星電子第一季營收、營益將分別達到 53.4 兆韓圜、6.7 兆韓圜。

三星電子上週發布第一季盈餘預警後,分析師就已大幅下修預估值。南韓貿易工業能源部(MTIE)4 月 1 日公布,3 月份晶片出口金額年減 16.6%;就區域(市場別)而言,南韓 3 月對中國出口金額年減 15.5%,連續第 5 個月呈現年減。

華爾街日報 4 月 5 日報導,三星電子第一季營益將創下 2016 年第 3 季 Galaxy Note 7 手機過熱事件以來最低紀錄。

Susquehanna 分析師 Mehdi Hosseini 指出,三星電子近期的搖錢樹是半導體,上一季占整體營益約四分之三左右的比重,Galaxy S10 銷售成長(今年出貨量預估可達 3,800 萬支,高於 Galaxy S9 的 3,300 萬支)不足以彌補記憶體晶片價格的下跌。

大摩:庫存升至 25 年來高點,建議減碼美光

CNBC 報導,摩根士丹利證券(大摩)4 月 4 日將美國記憶體晶片大廠美光科技(Micron Technology Inc.)投資評等自「中性權重」降至「減碼」,目標價設定在 32 美元。做為對照,FactSet 調查顯示分析師給予美光的目標價平均為 48.67 美元。大摩預期美光 DRAM 業務到 2020 年都將面臨供給過剩的考驗,NAND 業務到今年底都將面臨嚴峻挑戰。

大摩分析師 Joseph Moore 與 Craig Hettenbach 4 月 4 日發表報告指出,市場上有越來越多人認為美光的盈餘將在本季接近底部,這樣的看法可能過於樂觀,因為生產商庫存已經攀升至 25 年來的高點。大摩報告指出,庫存在年中升至 150 天是相當負面的發展,需求雖可望在下半年轉強,但可能不足以阻止庫存在旺季期間繼續攀高。

根據 3 月 20 日發布的財報,截至 2019 會計年度第二季底(截至 2019 年 2 月 28 日)為止美光庫存金額為 44 億美元,較第一季底的 39 億美元增加 13%,庫存天數從第一季的 107 天升至 134 天。

美光財務長(CFO)Dave Zinsner 3 月 20 日表示,DRAM 和 NAND 市場正在解決供需失衡問題,美光所掌握到的產業能見度仍然很低,近期環境仍然充滿挑戰。

美光科技執行長(CEO)Sanjay Mehrotra 3 月 20 日表示,美光相信 5G、可摺疊手機以及擴增實境(AR)、虛擬實境(VR)即將出現的創新應用將在未來數年內推動可持續的內容成長,並自 2020 年(1-12 月)起重新點燃智慧型手機買氣。

中國 1-2 月智慧手機產量年減逾 1 成,IHS 估 DRAM 疲態延續至 Q3

IHS Markit 3 月 27 日指出,近期浮現的市況疑慮加上平均銷售價格急劇下滑料將導致 DRAM 市場產值在 2019 年降至 770 億美元,年減 22%。IHS 預期跌價和疲軟需求現象可能會持續到 2019 年第三季(Q3)。

根據 IDC 3 月 6 日公布的全球季度手機追蹤報告,智慧型手機市場持續面臨挑戰,出貨量預計將連續第 3 年呈現下降。

中國國家統計局 3 月 14 日公布,2019 年 1-2 月智慧型手機產量年減 12.4%。此外,中國國家統計局 3 月 27 日公布,2019 年 1-2 月電腦、通信和其他電子設備製造業實現利潤下降 21.6%。

費城半導體指數成分股美光(MU.US)4 月 4日在正常盤下跌 2.30%,收 42.89 美元;盤後續跌 0.26% 至 42.78 美元。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)