一款蘋果西打熱賣 50 年：大西洋飲料掏空疑雲，3 大謎團說不清

大西洋飲料這家公司的名稱，對很多人來說很陌生，但說起大飲主要、也幾乎是唯一產品──蘋果西打，卻是紅遍全台、家喻戶曉，不但被稱為是「國民飲料」，在量販通路的銷售，僅次於可口可樂與黑松沙士，在熱炒店也是消費者必備的搭配。但如今這家老牌公司，卻涉及了掏空，更面臨下市危機。

相較於其他飲料廠追求多元化，大飲成立 54 年來，就只賣蘋果西打一款商品，營收占比逾 9 成，去年銷售超過 300 萬箱。但去年被投訴食安出包，慢半拍的反應加上誠意不足的退貨，都被消費者怒轟，而產品的下架損失，也讓大飲去年出現了 8 年以來的首次虧損。

「三角關係」很曖昧》監察人、獨董幾乎同一批人

4 月 1 日，在上市公司財報發布的截止日後，大飲突然公告，會計師對於去年的財報出具了「無法表示意見」，換句話說，就是不願意對大飲的財報背書；洋洋灑灑的公告內容，重點都圍繞著大飲與兩家關係人企業國信食品、旭順食品的不動產交易。原本低調經營的大飲，內部狀況曝光，也讓外界才了解到，大飲的公司治理幾乎是一團糟，諸多疑點甚至開了 2 次重大訊息說明都還說不清。

首先，是引爆問題的不動產交易。2018 年 6 月，大飲公告分別以 1.6 億元、2.4 億元，與旭順、國信交易位於台南佳里、高雄湖內的不動產，9 月又公告以 2.4 億元與國信交易新北市新店秀岡不動產。但交易過程中，卻充滿了重大瑕疵，包括高雄不動產最後交易金額 5 億多元，比最初公告的 2.4 億元高了 2 倍，且還有抵押未解除就過戶，這一交易金額的落差，大飲無法解釋。

而同樣與國信交易的新店不動產，最終交易取消，但預付的 1.55 億元款項，卻不需要退還，直接轉為資金貸與，還款期限更長達 32 年，每月只還款 40 萬元。大飲無法交代這幾筆不動產交易的細節。

其次是大飲與國信、旭順的關係。為什麼大飲願意這樣吃虧？翻開公司登記，赫然發現，大飲、國信、旭順都登記在新北市三重的同一個地址；檢視背後的股東，更發現幾乎重疊，才剛遭收押禁見的大飲前總經理孫幼英（見首圖），掌控所有董事席次，大飲前三大股東──寶亞、健健美生技、旭順，則都是同一位負責人于蕊嘉。

而國信雖然僅持股大飲 0.49%，不是規範定義的關係人，多年來卻都在大飲的董事會扮演舉足輕重的角色。自 2006 年起，歷經 5 次改選，國信都握有至少 1 席監察人，近兩次改選時甚至有 1 席監察人與兩席獨董。應該扮演監督角色的監察人與獨董，不但是公司「自己人」，甚至根本就是「同一批人」，這種球員兼裁判的行徑，公司治理顯然是一個大問題。

「資金搬運」很詭異》會計師不背書高層遭收押

第 3 則是大飲的現金流是否真的充沛？大飲在爆出會計師不為財報背書後，一連開了 2 次重訊，公司不斷強調營運正常、現金充沛；但根據財報，大飲帳上現金由 2017 年第 2 季的 2.99 億元一路減少，到去年底更只剩下約 3,800 萬元，幾乎是 9 成的減幅。

而在 2017 年下半年起，大飲與國信、旭順開始有了頻繁的資金往來。2018 年起至今年 3 月，每個月到了月底，大飲就會公告旭順的「逾期未收之款項」轉為「貸與」，少則 2,600 萬元，多則 9,000 萬元。

至於國信，則是用「營業周轉」、「逾期未收之款項」的方式，以「高雄廠土地廠房」做為擔保，從大飲借了近 5,000 萬元。

根據大飲公告，資本額 2.9 億元的旭順，至今年 3 月累計虧損 3.64 億元；資本額 2 億元的國信，累計虧損 12.3 億元。這兩家公司的經營狀況明顯大有問題，也難怪外界會質疑，根本就是用大飲的現金來幫國信、旭順出貨。

如今孫幼英被收押，董事長、總經理與獨董都被列為被告，國信辭去擔任多年的法人監察人，稽核主管王鎮民也辭職，外界原以為是一波「跳船潮」，但大飲又緊急召開了董事會，解任了孫幼英的總經理職務，同時大股東嘉隆公司更換法人代表，擔任10多年董事長的江國貴遭撤換，接替的竟然是 12 小時前才辭職的王鎮民，除擔任董事長外，還兼任總經理，異常的高層異動，也讓外界霧裡看花。

大飲補不起資金缺口，關係人資金貸與的原因說不清，不動產交易的價值無法找到第三方來鑑定，這些都是會計師不願意為財報背書的理由；而日前才說不會換會計師而會持續溝通的大飲，到最後仍是解任了會計師。距離證交所給出重編財報期限的 4 月 29 日，時間已經不多，大飲若無法交代清楚，最終除了免不了下市命運外，公司高層還都要面對司法審判。

（本文由財訊授權轉載）