鴻海 45 年最大難關:股價未達 200 元,郭台銘任性交棒

作者 | 發布日期 2019 年 05 月 26 日 12:00 | 分類 公司治理 , 財經 follow us in feedly

美國時間 5 月 10 日凌晨,美國貿易代表辦公室(USTR)正式發布文件,將價值 2,000 億美元的中國商品關稅,由 10% 提高到 25%;下一波,美國總統川普威脅,將繼續把價值 3,250 億美元的中國商品,再加稅 25%。

幾小時後,台灣時間 5 月 11 日,鴻海集團董事長郭台銘被問到是否留任董座,他說,「我不會再回去,百分之百」,記者再追問,如果總統初選未過關,是否就會回任,郭台銘也說,「也不會回去了,也不回去了!」

郭台銘創業 45 年來,即使子公司、孫公司枝葉茂盛,但他只出任鴻海董事長兼總經理,如今郭董拋出這段話,意味著台灣年營收最高的鴻海集團,今年將是鴻海成立以來,首次面對同時更換董事長和總經理的巨大變化。

「不再回鴻海!」這席話是宣示參選總統的決心?還是急著逃離美中貿易戰的漩渦?上一期,《財訊》分析鴻海集團在美中貿易戰中的處境,綜合各方資訊,觀察到郭台銘出馬參選台灣總統,可能是他跳出美中科技戰、貿易戰壓力的大絕招。

如今郭台銘再度出招,身為鴻海持股超過 9% 的大股東,如今卻突然要辭董事長和總經理職務,恐怕已經提前預告,未來這家台灣最大製造集團的發展命運,已來到重要轉折點,值得投資人關切。

45 年來最大轉折

觀察鴻海財報,鴻海去年第四季的淨利率只有 2.45%,美國對 2,000 億美元中國商品提高關稅後,包括網通、伺服器、印刷電路板等產業,將面臨衝擊;如果美中衝突全面升高,對另外 3,000 億美元產品加稅,那麼,連鴻海最重要的業務,蘋果 iPhone 都會進入加稅暴風圈。

郭台銘當然熟悉中美狀況,此時此刻,鴻海仍是一家年營收 5 兆元、淨利破 1,000 億元的全球公司;國民黨初選都還沒開始,他就堅決要辭去董事長大位,恐怕為的不只是要「專心選總統」。他的決策已顯示,美中之間的衝突,已經不是一時半刻就能避過的風險。

《財訊》採訪一位剛離職、主管網通等相關業務的鴻海前主管,他分析自己觀察到的狀況,美國加 10% 的關稅,鴻海仍能在損益兩平邊緣;但如果美國把關稅加到 25%,虧損狀況將難以避免「任何 EMS 代工大廠,在中國都生存不下去!蘋果、戴爾、惠普、亞馬遜……全部無法在中國生產」,他認為,就算想把廠搬走,但中國急需工作機會、急需科技投資,中國政府恐怕未必願意讓鴻海搬家。

只不過,就算郭台銘辭去鴻海董事長,他也仍是鴻海最大股東,鴻海未來要如何發展?《財訊》採訪多位郭台銘周邊友人與幹部,剖析鴻海未來可能的發展路徑。

路徑 1:擴張期轉為盤整

鴻海過去 40 年一直在擴張,光是過去一年,郭台銘已經把未來 5 年的投資,從威斯康辛、印度、廣州面板廠,都已經拍板!

但未來 5 年,面對全世界的景氣下修,一位親近郭台銘的友人分析,鴻海已經沒有太多新東西出來,「手機、伺服器、5G、零組件、電動車都已經在做了,接下來是團隊執行的問題。」

友人指出,鴻海的基礎仍然非常堅實,有完整的基礎架構,就算蘋果想換供應商,一時也找不到實力相當的競爭者,但他認為,鴻海未來 5 年有可能從擴張,改走精實路線,「人啊什麼都會精簡,因為未來景氣不好」,直指未來鴻海可能會走向改革、精簡的策略。

路徑 2:中國業務轉型升級

鴻海在中國也將走上轉型之路。在中國,某台資製鞋代工大廠,過去幾年也悄悄把產能移出中國,現在中國占這家公司總產能不到 2 成,在中國從外銷導向改為發展內需,經營品牌、服務;因此鴻海在中國的定位挪移,恐怕也是難以抵擋的大趨勢。

此外,鴻海在中國投資不少半導體,加上工業互聯網,這些轉型升級的大計畫也必須繼續,由勞力密集的代工製造,升級高價值的技術,才能符合中國科技發展的政策目標。

過去 45 年,鴻海集團一直是在郭台銘個人領導下發展,強調「獨裁為公」,不管其他分出去的小金雞獲利能力有多誘人,都不會看到郭台銘出任董事長;像鴻海在中國上市的 FII(工業富聯)招股書裡,連股東名單裡,都看不到郭台銘的名字。

▲ 鴻海董事長郭台銘在股東會上,始終是小股東最有興趣的明星,這個景象將在今年股東會後暫時劃上休止符。

郭台銘自己就是鴻海對蘋果業務的實際掌舵者。鴻海一旦少了郭台銘,但即使郭台銘內心已有鎖定接班人,有意讓鴻海改以集體領導方式運作,但是過去由郭董強人領導下的鴻海集團,要一夕之間,由任何一個人或團隊完全接班,幾乎是不可能的任務。

路徑 3:決策方式大轉變

這次他趁著參與台灣總統大選,郭台銘卸下董事長與總經理,只是少了名義上該負責的責任,但對鴻海的影響力仍無庸置疑;身為鴻海的最大股東,他仍然對鴻海擁有巨大影響力,隨時可以回任,進可攻,退可守。

根據台灣集保中心統計,目前光鴻海一家公司,全台有 80 萬股東,當郭董為了選總統,拋出「我不會再回去,百分之百」這句話時,大部分股民所想到的,恐怕是 2016 年股東會上,郭台銘氣魄地告訴所有小股東,他身體還不錯,「我要告訴各位,(股價)沒有做到 200,我不退休,好不好!」

現在 YouTube 上,仍能找到郭台銘在 3 年前在股東會上這段發言影片,言猶在耳,如果郭董若是為了選總統,決定在今年交棒,80 萬名小股東們不禁想問,郭董的承諾,何時會兌現?如果沒有,那麼未來郭總統候選人的競選承諾,也一樣會兌現嗎?

(本文由 財訊 授權轉載;首圖來源:鴻海

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