美國券商價格血戰,嘉信理財推免費交易

作者 | 發布日期 2019 年 10 月 02 日 14:51 | 分類 國際金融 , 理財 , 財經 follow us in feedly


美國證券交易巨頭嘉信理財集團(Charles Schwab)近日宣布免除美股、ETF 等金融商品的交易手續費。

美國網路券商龍頭嘉信理財宣布,自 10 月 7 日起,美股、ETF 等金融商品的交易手續費用,由 4.95 美元降至「0」,消息一出,市場相當震撼。事實上,近年來,美國券商就積極的在進行價格戰,令美股交易進入低手續費時代,但嘉信此舉仍可說是迄今最戲劇性的策略。需注意的是,目前嘉信對購買外國股票,或是需要更多服務的大宗商品及固定收益資產等期權交易,仍然收取 65 美分的佣金。

儘管每個投資人都希望手續費越低越好,但嘉信此舉令幾乎所有網路證券經紀商都大受打擊,儘管許多金融新創公司如 Robinhood 也正普及投資零手續費的前景,但這可能比預期來的還要快。此消息一出後,嘉信股價大跌 9.7%,市場認為此舉將嚴重影響公司利潤。但其競爭對手,TD Ameritrade 更不好過,股價崩跌近 25.76%,創下歷史紀錄,因為手續費業務占其營收更大一部分。

(Source:Google 財經)

但無論如何,TD Ameritrade 在當日也很快表示,將會把網路交易佣金削減至 0。而預計損失將使當季營收減少 2.2~2.4 億美元,占近 16% 的比率。而嘉信的手續費收入僅占總營收的 7%。不過如 E-Trade 似乎還不打算跟進。事實上,免費金融交易概念早已逐漸被接受,自去年夏天開始,如知名基金公司 Vanguard 就將其平台買賣的幾乎所有基金免費進行交易。還有富達等也陸續增加免費交易的 ETF 標的。

可以說在現今環境再度走向低利率,加上投資人越來越趨向指數型投資,券商的生存空間正不斷被擠壓,預計將可能會開始新一波的合併,以因應未來市場的疲弱。美國金融業者正面臨必須擴大規模效應否則很難繼續生存的困境,一旦價格戰開始,將很難不參與,最終規模更大的公司將會更具優勢。

如嘉信集團估計可藉此吸引超過 200 億美元的存款,且實際上免手續費也不代表沒有收益,嘉信還是可以從訂單流中獲利,當經紀商把散戶的訂單與交易商搓合時,仍然可以收取價差及回扣。當規模越大,經紀商對資金及資產價格的掌控力也越高,進一步為客戶提供更好的價格。當然實務上還有許多複雜的境況,很難簡單釐清,這也是華爾街以及市場正要探討並適應的變革。

(首圖來源:shutterstock)

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