聯準會態度越來越鴿,日央行反稱想擺脫低利率

作者 | 發布日期 2019 年 10 月 04 日 14:58 | 分類 國際金融 , 財經 follow us in feedly


聯準會副主席 Richard Clarida 近日受訪時表示,美國經濟狀況仍良好,但他也補充說道,將採取「適當行動」以維持擴張。

Richard Clarida 指出,聯準會已在最近兩次會議上降低了短期借貸成本,這是必要之舉。他認為,這是相當正確的決定,使美國基本面已基本接近央行設立的目標,通貨膨脹雖然略仍低於2%,但已非常接近。不過他也強調,近期勞動市場的報告,不會對政策方向有太大影響。值得注意的是,他的說詞仍保持曖昧,並不算強烈的暗示,但市場對此解讀偏鴿。

市場預期 10 月底聯準會將會再次下調利率。目前根據利率觀測工具,機率已達 92.5%,且年底前再度降息的可能性還有 50%。尤其 9 月份服務業成長速度相當疲軟,ISM 非製造業指數更近三年最低水平,股市開始不穩。華爾街認為,製造業的不利因素已開始傳染到其他產業。MUFG 首席經濟學家 Chris Rupkey 也指出,央行需要更大力量來阻止行情雪崩。

但也有較樂觀的意見,前聯準會主席 Ben Bernanke 就表示,儘管低利率相當令人擔憂,但聯準會仍有足夠多的彈藥來因應可能的經濟衰退,非常規貨幣政策,包括新的政策框架能達到類似降息 3% 的效果,只要名目中立利率仍維持在 2.5% 至 3%,就還有很多操作空間。不過如知名經濟學家 Paul Krugman 就對非常規貨幣政策的效果抱持懷疑。

尤其現在最大的變數在於中美貿易戰,光貨幣政策可能也無力回天。且值得注意的是,以量化寬鬆聞名的日本央行,其以偏鴿聞名的副行長若田部昌澄近日受訪時一反常態的表示,長期低利率甚至是負利率非央行所願。儘管目前美國及歐洲都偏向寬鬆,而日本也對此採取開放態度,但他們對此仍抱持警惕。

若田部昌澄稱,永久低利率不是辦法,要應對危機需要的是更多財政與貨幣政策的協調。不過目前行長黑田東彥已提出了四種刺激方案,包括繼續降低利率、擴大資產購買規模以及加快貨幣基礎擴張。日本央行會在 10 月底前仔細評估當前局勢並做出決定。

(首圖來源:Flikr/Tyler Merbler CC BY 2.0)

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