中國經濟現況如何?已出現失速的六大警訊

作者 | 發布日期 2019 年 10 月 25 日 8:00 | 分類 中國觀察 , 交通運輸 , 國際貿易 follow us in feedly


中國的經濟數據總是「變幻莫測」,不是難以預測,而是連數字真假都是很大的問題,為了能更準確的掌握實際的經濟情勢,李克強曾於 2007 年擔任中共遼寧省委書記時,向美國大使雷德說明他如何判斷真實的經濟狀況,採取:用電量、鐵路貨運量、金融貸款餘額,三個數據來做為參考,後來於 2010 年由《經濟學人》披露,人稱「李克強指數」,不過,一旦李克強指數廣為人所知,很快用電量、貨運量、貸款餘額數字也出現嚴重與實況偏差現象,而讓指數失準。

即使如此,這些較直接的數據,比起不知到底如何編撰出來的 GDP 數據,仍然是判斷中國實際經濟狀況勉強較佳的工具。中國國家統計局 10 月 18 日公布 2019 年第三季 GDP 成長率 6%,創下 27 年以來官方數據新低,但全球產業界都懷疑這 6% 的數據也只是「象徵性意義」。到底中國在美國貿易戰陰影下,實際上經濟狀況如何?恐怕還是尋找較直接的參考數據比較有參考價值。從這些較直接數據來看,恐怕中國現在的情況並不樂觀,六方面都顯示出明顯警訊。

  • 首先是製造業就業狀況,採購經理指數 (Purchasing Managers’ Index,PMI)的就業指數部分,中國自 2018 年以來就大幅下降,2019 年 8 月更降到 47,低於 50 表示企業雇用更少員工。
  • 電機出口方面,2018 年底起中國電機出口開始收縮,2019 年在美國關稅壓力下更是不斷下跌,2019 年 9 月下跌幅度尤其大,排除 2 月的春節影響因素後,9 月是 10 個月來最陡峭的跌幅。
  • 鐵路貨運量方面,自從 2017 年底開始,中國鐵路貨運量受到中國內需不振的影響逐月下降,儘管中國官方為了刺激鐵路貨運,自 2019 年 4 月起減免運費,卻還是於事無補,這個李克強指數的重要成分之一還是繼續溜滑梯。
  • 發電量方面,同樣是李克強指數的重要成分之一,雖然過去已經發生許多發電量呈報數據造假,甚至傳出電廠根本沒開啟卻有發電量的疑案,但是仍是較有參考性的數據之一,中國發電量自 2018 年下半年就開始明顯減少,一直降到 3 年來最低點,反應出美中貿易戰對中國企業造成的壓力。
  • 汽車銷售量可說反應中國實際的內需情況,占中國總內需通路市場十分之一,而內需又占中國經濟六成。然而,中國汽車銷售也一樣不好看,2018 年成為 1990 年代以來首度汽車銷售量衰退的一年,2019 年 9 月,中國汽車銷售量已經連續 15 個月下滑,預期市場會回升的希望破滅。不只是汽車,中國消費者如今一切消費都更節省,從家具到手機統統受影響。
  • 電影票房在中國也是常常遭人為操作,單獨一部電影的票房可能有「洗票」嫌疑,不過總票房還是勉強可參考。中國電影票房 2017 年大幅成長 13.5%,到 2018 年成長速度已經放緩到 9%,總票房約 86 億美元,而 2019 年 9 月,票房別說成長,而是反轉下滑來到 2018 年 9 月以來新低。

雖然 6% 的經濟成長數據人人懷疑,而李克強指數也早就失準,但全球產業界還是希望能從各種端倪窺視中國情況。從製造業就業、電機出口、發電量、汽車銷售量、電影票房六大數據來看,中國的經濟可說絕不樂觀,且這些數字,還可能是已美化過的。

(首圖來源:shutterstock)

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