PCB 股不穩?臻鼎-KY 大漲後遭外資降評

作者 | 發布日期 2019 年 11 月 13 日 13:21 | 分類 PCB , 財報 , 零組件 Telegram share ! follow us in feedly


PCB 大廠臻鼎-KY 明年天線和類載板業務預期將推升營收成長近 20%,12 日股價大漲,然而卻馬上遭外資降評。

臻鼎股價 13 日開低且一路走跌,一度重挫近 8%。而原因可能在於外資發布研究報告指出,臻鼎明年將進行大規模投資,考量到新產線初期良率偏低及折舊費用較高之故,將影響明年獲利,無法再維持今年的毛利及營益率,且將抵銷營收成長。臻鼎董事長沈慶芳法說時也的確指出,折舊費用正在攀高。

(Source:Yahoo! 股市)

外資認為,市場風險仍在,臻鼎第 3 季毛利率也不如預期,所以調降評等為減持,目標價為 121 元,且預計仍有 20% 的下修空間。不過臻鼎則表示,今年第四季前景並不差,在 iPhone 訂單的推動下,臻鼎營收季增將上看 26%,今年單月營收高點將會將落在 11 月,到明年第 1 季才會進入淡季,屆時營收預估將季減 40%,且應該還是會優於往期。

臻鼎仍看好明年表現優於今年並再創新高,成長動能將來自類載板市佔率的持續增加,市場看好的 5G 天線軟板已有 12 家客戶在合作開發中,並加上軟硬結合板、天線、背光模組等新品來衝刺車電、伺服器及 IC 載板等領域,明年會有更好的表現。

且明年臻鼎仍會持續擴大資本支出,規模也會是史上最大,包括在印度設立後段模組廠、中國淮安廠新增背光模組產線、秦皇島新增類載板產線,並預計今年即可成為完全的關燈工廠,還有深圳二廠也即將在明年 2 月進入量產階段。

臻鼎目前已是 PCB 股王,累積前 3 季稅後淨利為 72 億元,創歷史同期新高,每股稅後盈達 5.78元,平均年複合成長達 22%,遠優於業界水準。

(首圖來源:臻鼎官網

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