美中簽署首階段貿易協議，開打一年半的貿易戰暫告緩和。中國以承諾增購美國商品換取美方減輕關稅施壓，但這紙協議難撼兩國戰略競爭格局，雙邊關係傷痕短期內恐難癒合。
美國總統川普與中國國務院副總理劉鶴 15 日在白宮簽署美中首階段貿易協議。這份協議逾 90 頁、共 8 章，中國未來兩年增加進口 2,000 億美元美國貨品與服務占極大篇幅，加強保護商業機密、中國拓寬金融服務業等市場准入、避免操縱匯率也包含在內。
川普曾主張美中貿易談判要一次到位，達成全面協議才能讓他滿意。如今兩國分階段簽協議，川普改口說初步協議更詳細、涵蓋範圍更廣，是邁向公平對等貿易的重要一步。
但從今天美股走勢觀察，這份協議並未令投資人大為振奮。若仔細探究半導體股表現，更能發現美中科技角力深刻牽動產業發展。
川普與劉鶴美東時間中午簽署協議前，美股 3 大指數再創歷史新高，但尾盤漲幅縮小。道瓊工業指數上漲 0.3%、歷來首度收在 29,000 點以上同時，費城半導體指數卻以下挫 1.2% 做收。
隨著美中貿易戰線拉長，科技已成為兩國競爭焦點，特別是半導體技術。華爾街日報報導，美國商務部計劃頒布新規定，堵住美國晶片廠商取道海外、將零組件賣給中國電信設備巨擘華為的漏洞。日經亞洲評論報導，華府著眼國安與美軍，加強施壓台積電在美國生產軍用晶片。
台積電 15 日表示，從未排除在美國設廠生產的可能性，只是目前尚無具體計畫，將依客戶需求考量。儘管如此，台積電美國存託憑證（ADR）仍重挫 3.2%。
華爾街日報專文分析，美中貿易戰最長遠影響就是雙邊關係急速惡化。美國總統大選腳步日近，美中貿易緊張可能和緩，但兩國科技、安全與意識型態競爭向來暗潮洶湧，已隨這場貿易戰白熱化。
華府為簽署協議鋪路，2019 年 12 月同意不對手機、玩具與服飾等 1,560 億美元中國製消費品加徵 15% 關稅，對 1,200 億美元中國貨品加徵的關稅稅率也從 15% 降至 7.5%。但協議簽字後，美國仍對約 3,700 億美元中國貨品加徵關稅，占全年進口總額四分之三左右。
川普直白表示，持續對中國貨品加徵關稅，是因美方需要與中國談判的籌碼。簽署首階段協議後，將盡快展開第二階段談判，一旦完成談判並簽署協議，就會取消加徵的關稅。
美中第二階段貿易談判勢必涉及中國補貼特定產業的政策，這是北京極難讓步，也是導致雙方談判於 2019 年春末夏初破局的癥結。美銀美林（BofA Merrill Lynch）等華爾街法人普遍預期，美中第二階段談判在 11 月美國總統大選投票前不會有結果。
這意味美中後續談判拖愈久，貿易戰造成供應鏈洗牌、兩國經濟日漸「脫鉤」的效應就會愈顯著。
文章指出，隨著兩國經濟「脫鉤」拉高成本，投資人未來多年將面臨美中競爭加劇的諸多後果，包括在減碳等議題上更難合作、在亞洲軍事衝突風險升高，技術採購廠商也日漸需要在美中相互較勁的系統與標準間做出抉擇。
（作者：尹俊傑；首圖來源：Flickr/The White House CC BY 2.0）
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