貿易保護沒能讓美國製造業再度偉大,反跌落十年多以來新低

作者 | 發布日期 2020 年 01 月 17 日 8:00 | 分類 國際貿易 , 財經 follow us in feedly


川普競選口號要讓美國再度偉大,其中主要是指要復興美國的製造業,但是儘管川普執政以來經濟成長與就業數據都表現不差,2019 年 12 月失業率保持在半世紀來最低值 3.5%,但是說到要讓製造業再度偉大,貿易戰打下來,效果卻是恰恰相反,美國供應管理協會 (Institute for Supply Management)所製作的美國工廠活躍指數,跌至 47.2,是 2009 年 6 月以來的最低點。

美國工廠活躍指數低於 50 表示產業正在緊縮,2019 年 12 月已經是該指數連續 5 個月低於 50,此外,新訂單數量,以及工廠就業,也都同樣是幾年來的新低,顯示貿易戰對美國製造業並沒有好處,而是起了負面影響。

川普的貿易戰關稅本來期望製造業留在美國,但是甚至起了反效果,以利基腳踏車小廠 State Bicycle 而言,當貿易戰開打,中國零件遭增稅之後,他們先是轉向台灣供應鏈,但是很快發現,因為各家都轉向台灣,台灣過去沒有這麼多產能,像 State Bicycle 這樣小廠較無利潤的訂單往往被捨棄,其結果是,原本位於亞歷桑納州的 State Bicycle 現在考慮遷廠到亞洲,以避開川普貿易戰關稅。

投資銀行 Cowen 調查顯示,至 2019 年底有 28% 北美企業將供應鏈移出中國,但是其中只有一小部分能夠將 75% 以上供應鏈轉移到中國以外的國家,因為其他國家供應鏈短時間內也沒有足夠產能接納,轉移供應鏈的各種麻煩與機會成本,讓其他大多數企業乾脆乖乖承受增稅。

增稅必定減少貿易流,此次川普貿易戰正完美的驗證了這個基本的理論,貿易戰造成全球貿易流降溫,美國工廠沒有得到設想的保護,反而承受更大經營壓力,如今美中雙方終於簽下貿易協定,部分產業的情況可望因此改善。

美國經濟有 70% 來自於消費者支出

除了貿易戰因素以外,美國的工廠指數還受到一家單一公司的重大影響,那就是因為 737 MAX 停飛而進退兩難的波音(Boeing),波音直到有關單位核准 737 MAX 可以重新飛行之前,都會暫停生產線,於是整個供應鏈都大受打擊。

儘管美國工廠活躍指數來到十年多來新低,但就數值上並非真的很嚴重,一般而言,要落到 43 以下才是真正的經濟緊縮危機。而且雖然川普老是強調製造業,但是美國經濟有 70% 來自於消費者支出,而在低失業率下,消費者支出十分亮麗,使得 2019 年整體來說美國的經濟相當穩健。

川普貿易戰關稅只是逼迫中國就範的手段,並非最終目標,不過,這個過程再度驗證,保護主義關稅壁壘其實沒有保護作用,只會讓想被保護的對象受害。美國應該是最了解這點的國家,因為《瓊斯法案》長期保護美國本土船員、航運、造船業的結果,就是讓美國航運與造船業發展遠遠低於美國應有的水準。

(首圖來源:shutterstock)

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