股市崩、虛幣瀉，均因「信貸緊縮」危機發作？

各方可能以為貿易戰憂慮導致股市賣壓沉重、波動性暴衝、虛擬貨幣慘崩。但是知名債券大師認為，種種病症其實都是美元荒造成，全球正以極慢速度爆發信貸緊縮危機。

雪梨晨鋒報報導，匯豐固定收益研究全球主管 Steven Major 指出，美元流動性吃緊，使得全球風險市場承受極大壓力，當前似乎正處於「慢動作的信貸緊縮」（slow-motion credit crunch）。美國利率走高、寬鬆資金時代終結、川普企圖撼動現有貿易秩序，均帶動資金流出風險資產，市場也從年初的融漲狂喜，變成當前的風暴不斷。

資金吃緊從何可見？高盛「美國金融狀況指數」（US Financial Conditions Index）追蹤利率、信貸利差、股價、美元匯價的變化，了解金融市場體質。今年 1 月美國金融情況指數跌至近 20 年新低，代表資金極度寬鬆；如今此一指數已經強彈至將近一年新高。

有鑑於此，匯豐認為應對新興市場的本幣計價債採取選擇性的審慎態度，並看壞新興市場的強勢貨幣（如美元）計價債務。另外，匯豐也溫和看空投資等級和高收益等級的歐洲債券。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）