富采：Mini LED 供應鏈庫存仍高，估 Q4 低雙位數衰退

LED 大廠富采今（4 日）法說會針對第四季展望，表示處於傳統淡季，加上總體經濟影響，終端需求疲弱，預估第四季營收將出現低雙位數衰退。此外，富采表示，資本支出維持 70 億不變，主要用於策略投資，產能利用率與第三季相當，折舊維持 55 億。

富采強調，受總體經濟影響，目前最注重現金管理，存貨、產能利用率、資本支出，加上現在處於淡季，將逐步調低產能利用率，預期跟第三季差不多。

富采指出，第三季衰退程度超過預期，是因為消費性電子產品需求比預期疲弱，加上 Mini LED 庫存累積過多，客人先消化庫存，出貨動能受到影響。至於毛利率下滑，則是因為匯率、庫存提列損失增加以及顯示產能疲弱影響。

晶電董事長范進雍指出，目前 Mini LED 供應鏈庫存太高，客戶開始修正，所以晶電獲利不如預期，預計 Mini LED 下游庫存去化時程將持續至明年第一季，到那時稼動率才可望回升。此外，原以為高單價產品（感測、特殊照明）不受總體經濟影響，但 9 月客戶仍下修訂單，使富采第三季營收較原本衰退幅度大。

至於第二供應商，富采指出第三季的確有進到同樣的供應鏈，但時程上比市場預期晚，目前從市場、整體需求、供應量推測，富采供應量應該仍大於 3/4。

范進雍表示，目前仍有新案子繼續討論，車用開始出現成長動能，主要在於紅藍光、汽車背光需求增加，車用比重之後會再拉高。至於感測在第四季、明年第一季仍屬於傳統淡季，回升相對困難。此外，最近受惠於地緣政治、轉單效應，部分廠商開始洽談，想降低對中國依賴。

展望第四季，范進雍指出高附加價值產品（感測、車用、植物照明、Mini LED）自 2019 年僅 20%，到今年前三季已經超過 55%，對晶電處於獲利狀態，而今年虧損主要來自景氣而非競爭，因此等到景氣回來，獲利有望再度提升。

隆達董事長蘇峯正指出，電視背光目前通路庫存回到正常水位，但第四季市況持續低檔，目前仍會積極關注 IT 市況下游的庫存去化狀況。

晶成董事長施韋表示，第三季Micro LED 帶來的營收超乎預期，超過 50%，每季營收持續創新高。主要開發的 RF GAN 持續穩定供貨，許多電力設備（Power Device）進入驗證階段，部分已開始試量產，化合物半導體代工方面也陸續有新客戶要求合作開案。

（首圖來源：富采提供）