奇景光電第三季營收，EPS 超標，毛利率符合預期

奇景光電日前公布自結 2022 年第三季合併財務報表，及第四季展望。2022年第三季營收 2.136 億美元（約新台幣 64.31 億元），較第二季 3.12 億美元（約新台幣 91.46 億元）減少 31.7%。第三季毛利率 36.3%，較第二季 43.6% 減少 7.3 個百分點。營收及每 ADS 盈餘優於財測預估，毛利率則符合財測預估。

奇景光電表示，由於高通膨、快速升息、中國各地封城和地緣政治衝突幾個重大因素同時影響，對市場需求產生衝擊，總體經濟前景黯淡。在面板應用市場，終端品牌廠正在縮減面板採購計劃，面板廠客戶開始下修並降低工廠產能利用率。而且，總體經濟因素帶給市場重大衝擊，業務能見度仍然有限，尤其是在消費性電子產品方面。

因此，奇景光電基於去化庫存需要較長時間，正在審慎減少對晶圓廠新投片，試圖在調整庫存水位和履行長期產能合約（LTA）之間取得平衡。能見度較佳的車用產品是近期陰霾中的一道曙光，奇景持續維持與晶圓廠合作夥伴和後段供應商的車用新投片。因車用訂單持續，加上奇景與供應商成功談判，將確保產能並有效減少第四季因 LTA 未達最低訂單需求量，被供應商收取相關費用的數字。從目前的業務銷售管道和產品線計畫，奇景相信庫存水位高峰已在第三季落底。

展望第四季，奇景光電表示，由於去化庫存週期過長，為消化庫存可能降低售價，導致價格受到侵蝕，但銷貨成本仍反映前幾季的高成本，奇景因此預估第四季毛利率仍有下降壓力。儘管市場需求疲軟，但奇景仍樂觀看待車用、AMOLED、 Tcon、和 WiseEye AI影像感測等能見度較佳的產品營收成長。

其中，在車用業務方面，在客戶消化大部分因第二季中國封城干擾而累積的庫存後，奇景預估自第四季起，車用 TDDI 營收將從第三季的谷底回升。雖然面臨充滿挑戰的環境，奇景相信 2022 全年車用業務將大幅成長 50%上下，尤其是車用 TDDI 成長動能將延續至 2023 年，成為另一個強勁成長的年份。此外，奇景 WiseEye AI 影像感測器解決方案和 AMOLED 業務，將對奇景 2023 年的營收有顯著貢獻。奇景預估 WiseEye 營收將有明顯成長，提供多種新式的 AI 應用解決方案，已廣泛經客戶採用。

至於 AMOLED 方面，除了目前平板電腦和車用 AMOLED 對公司營收獲利有貢獻之外，智慧型手機 AMOLED 亦將在 2023 年起，成為奇景新的營收來源。能見度較佳的車用、 AMOLED、 Tcon、和 WiseEye AI 影像感測等產品，對奇景的貢獻可分成兩方面，一方面是隨著營收比重的增加，奇景整體企業的知名度提升，一方面是這些產品毛利率皆高於公司平均水準，有助於提升整體毛利率。奇景預估第四季車用、AMOLED、 Tcon、和 WiseEye AI 影像感測等產品，將佔總營收比例 50% 以上，未來幾年比重亦將持續增加。

基於以上的因素，奇景光電預估 2022 年第四季總營收較第三季增加 4.0% 至 8.0%，毛利率在 31.5% 至 33.5% 之間，未扣除年度員工分紅費用，每 ADS 盈餘 21.0 至 24.0 美分，扣除年度員工分紅費用，每 ADS 盈餘 17.8 至 20.8 美分。

（首圖來源：奇景光電)