2022 年影響市場甚劇的通膨，以及衍生而來的前置性升息動作，導致市場出現罕見的股債雙殺，所幸聯準會的大幅升息，目前美國 11 月核心 PCE 物價指數年增 4.7%，較 10 月的 5% 放緩，預期 2023 年通膨延續下滑趨勢，甚至 2024 年有可能開始降息。
法人認為，各分析師普遍認為今年經濟增長將呈先下後上的走勢，上半年第一季到第二季間，有出現短暫衰退的可能，這意味全球市場不排除有可能因經濟陷入衰退而呈震盪，因此今年資產配置上，短中期建議「債優於股」為宜，讓 2023 全年投資穩中行。
聯準會 2022 年 12 月利率會議決議升息 2 碼，符合市場預期，聯邦資金利率目標區間由 3.75~4% 上升至 4.25~4.5%，雖然升息動作依舊，但相較前四次的大幅升息 3 碼，升幅已有所放緩。
國泰投信觀察，回顧過去債市表現，聯準會放緩或停止升息，都有利全球債市落底回升，因而今年看好債券這類利差型產品，信用違約風險相對低的優質債，例如成熟市場債券、投資等級公司債等，在不確定高的環境下較受青睞，雖然近期債劵收益率較先前高點有所回落，但依舊位在相對高檔區，致使近期市場資金持續流入投資級債市。
國泰四年到期成熟市場投資等級債券基金經理人吳艶琴表示，從區域配置來看，2023 年美歐經濟前景相對較明朗，企業盈餘成長展望正向看待，因此可優先布局以美歐為主的成熟市場公司債。
吳艶琴指出，全球景氣恐有衰退疑慮、清零政策退場的中國市場走向等，不確定性因素仍將干擾今年投資市場表現，雖然沒有人能精準預測市場漲跌，但投資人或許可透過資產納入存續期間較短的債劵，透過持有至到期日，降低受市場或消息面的影響，除了持有期間能穩健領債息外，持有至到期還可拿回本金，有助降低整體資產風險，同時透過債息累積，為資產提供有力的下檔保護。
法人觀察，許多人喜歡存股，為的是現金股利，只是想要領現金股利，還得投資的公司先要有獲利才行，萬一遇到景氣不好或競爭力衰退，就難有現金股利可配，如今債劵價格來到相對低檔，現階段投資等級債券殖利率已彈升至 5% 以上，為過去十年來難得一見的水準，並透露出積極布局的機會浮現。
（首圖來源：Unsplash）
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