儘管多個投資機構預測聯準會升息路徑已進入末端，然而市場對此仍存有高度敏感性，因為聯準會對利率政策立場時而鷹派、時而鴿派，牽動股債市表現劇烈震盪。富蘭克林投顧表示，聯準會升息步調有機會進入尾聲，並維持高利率水準一段時間，建議資產配置採取「股四債六」的比例投資。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華波克表示，美國今年 1 月消費者物價指數（CPI）年增率雖略高於市場預期，但逐月呈現下修趨勢，放緩跡象已現，而整體緊俏的就業市場支撐薪資通膨的黏著度，因此預期聯準會貨幣政策將轉向升息後，維持較高利率水準一段時間。
愛德華波克說明，急速升息刺激殖利率攀高，投資級債與非投資級債殖利率各攀向 6%、10%，美國兩年期與十年期公債殖利率一度升到 4.5% 及 4% 之上，以投資級債為例，指數平均價格在 2020 年夏天時觸及 117 的相對高峰，去年 10 月卻一口氣大幅滑落至 84，成為進場的大好時機。
愛德華波克指出，看好債券資產前景，並持續在股票資產發掘潛力之星，儘管整體 S&P500 企業盈餘預估值遭到下調，但仍有部分公司表現強韌，有望撐過經濟趨緩的考驗，從中鎖定具營運效率和利潤率的企業標的，審慎靈活的投資策略，有助於應對通膨、貨幣緊縮與潛在經濟減速的環境。
愛德華波克分享，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金採取靈活、市場導向的投資策略，不拘泥固定的資產配比，協助投資人渡過疫情及地緣政治不安等考驗，具備彈性、分散、多元、豐富四大優勢，廣泛持有各類資產，運用多元工具及策略，追求穩定與有持續性的最佳收益機會。
愛德華波克強調，回顧過去兩年全球市場最為高低起伏的階段，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金的股債配置比重從 2021 年底的股七債三，逐步調整至目前的股四債六，若債券殖利率與潛在總報酬空間持續展現吸引力，經理團隊不排除進一步增加債券配置。
凱利投資長期追蹤的美國經濟衰退風險指標，綜合多方數據預示2023年經濟衰退風險升高，面臨總體經濟的逆風，美盛凱利基礎建設價值基金經理人尚恩赫斯特分析，投資上市基礎建設股票可掌握「長期成長」、「穩定現金流量及股利」、「防禦通膨」和「分散投資」四大優勢價值。
尚恩赫斯特認為，疫情過後五大投資主題驅動基礎建設發展，包括脫碳、分裂的全球經濟、獨特的通膨防禦、5G 演進、上市及未上市基礎建設的估值差距，有望為基建股後市帶來數十年的投資順風，進而廣泛布局全球上市基建公司。
尚恩赫斯特強調，著眼全球景氣放緩的風險，過去一年持續增加受監管公用事業的防禦配置至 54%，降低跟景氣連動較高的運輸基建比重，並精選可受惠疫後經濟重啟的運輸基建 26%、能源基礎建設近 8%、通訊基建 7% 和再生能源 3%，兼顧波動風險及多元網羅基礎建設投資契機。
（首圖來源：科技新報）
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