晶圓代工大廠聯電 26 日法說會公布第二季財報，合併營收為新台幣 563 億元，較上季 542.1 億元增加 3.8%，較 2022 年第二季 720.6 億元減少 21.9%。本季毛利率為 36%，歸屬母公司淨利 156.4 億元，每股普通股獲利 1.27 元。下修 2023 年展望，如晶圓代工產值年減幅度，從年減高個位數增加到年減中雙位數百分比，聯電自身目標年減幅度，也從低雙位數下修到中雙位數。
外資最新研究報告認為，第三季營收財測符合預期，儘管晶圓出貨量較第一季減少 4%，但出貨價格還是有提升 2%，加上產能利用率也符合行業現況平均。不過不同於其他二線晶圓代工廠，聯電開始支援人工智慧晶片需求，展現不同附加價值。兩家美系外資分別給予「買進」及「優於大盤」投資評等，目標價為 56 及 55 元。
首家美系外資表示，聯電第二季業績受惠於更高 28 奈米，及其以上製程更好的產品組合貢獻。 毛利率及營業利益率達 36% / 28%，高於第一季 35.5% / 26.7%，也優於該外資與市場分析師的預估，但需求依然低迷，聯電產能利用率將從上半年 70% 小幅降至第三季 60% 中間水位。與台積電相似，聯電現在下修全球半導體代工產業的營收金額約 10%，以反應市場庫存消化需要較多時間。預估聯電專業代工地位更佳，有助渡過低潮期，維持「買進」投資評等。
另一家美系外資表示，下半年半導體產業疲弱復甦結束，因晶圓代工廠利用率減少將轉成下半年庫存快速消化。從經驗觀察，半庫存天數回歸是強勁的需求訊號，也帶動廠商營運。價格彈性加上長期 AI 半需求，共同引發下次邏輯半升級發展，時間可能從第四季開始，也是持續給予聯電「優於大盤」投資評等的原因。
(首圖來源：聯電)
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