戰爭軍工股必漲？專家：忽略軍購耗時與政治現實

以巴衝突越演越烈，投資人紛紛湧入國防 ETF 來對沖地緣政治風險。不過，分析師提醒，投資人直覺認為，戰爭可讓軍火商大發戰爭財，但其實戰爭效應不會馬上顯現，加上受限於政策框架，呼籲投資人應維持謹慎。

MarketWatch報導，10月20日，iShares美國航太與國防ETF股價收於106.88美元，較10月6日（以巴衝突爆發前一天）上漲2.7%。ITA前三大成分股包括生產C-17運輸機等軍機的波音、航空太空防務供應商雷神技術公司，以及F-16戰鬥機製造商洛克希德馬丁。

10月6日至20日，Invesco航太與國防ETF及SPDR標普航太與國防ETF，股價分別走揚1.7%、3.5%。

根據FactSet的數據，截至10月18日當週，ITA單週大舉吸金超過9,300萬美元，PPA獲資金淨流入6,100萬美元，創2022年7月以來單週最高紀錄，XAR單週吸金量也達到3,200萬美元。

不過，晨星（Morningstar）分析師Nicolas Owens指出，投資人通常認為地緣衝突升溫有利軍工股，但這種看法忽略了軍購流程耗時冗長，同時也受到現實政治環境的限制。2017年時任美國總統川普（Donald Trump）上任後，大幅增加國防預算，以維持美國主宰世界的軍事實力，但美國軍事支出並未持續暴增。

CFRA ETF資料與分析主管Aniket Ullal也稱，以巴衝突對國防ETF提振作用有限，原因包括供應端產能無法立即跟上需求，導致訂單遞延出貨並延後認列營收。另外，軍購案採用多年期固定價格合約，軍火商不僅要承擔未來的成本上漲風險，還可能因為通膨吃掉獲利。

美國軍火商的最大客戶是美國政府。根據美國聯邦支出網站（USASpending.gov），2023財政年度美國國防支出，金額高達7,360億美元，占聯邦政府支出的13%，僅次於社會安全及醫療保健支出。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）