AI 伺服器不會缺席！瑞銀喊和碩「中性」卻調高目標價至 80 元

由於 iPhone 15 剛推出不久，預計通訊銷售將在第四季成長，和碩管理層預計 2025 年 AI PC 將有更多實質貢獻，並表示 AI 伺服器市場不會缺席，2024 年的目標是中大型客戶貢獻，因此瑞銀今日出具最新研究報告，維持和碩「中性」評等，但調高目標價至 80 元。

和碩第三季營收 3157.7 億元，季增 12.5%，年減 10.5%；毛利率 3.9%，季增 0.1 個百分點，年減 0.7 個百分點；營益率 1.4%，季增 0.3 個百分點，年減 0.7 個百分點；稅後純益 48.33 億元，季增 38.1%，年減 32.1%，每股純益（EPS）1.72 元。

和碩前三季營收 9146.14 億元，年減 5%；毛利率 3.6%，年減 0.8 個百分點；營益率 1.1%，年減 0.8 個百分點；前三季純益 116.07 億元，年減 22.8%，每股純益（EPS）4.02 元，展望第四季營運，因為將推出新品，預估第四季將比第三季好，並會是今年營運高峰。

瑞銀表示，和碩管理層預計計算和消費者收入在第四季衰退兩位數，因為預計需求將在第三季旺季結束後轉弱，但由於 iPhone 15 剛剛推出不久，預計通訊銷售將在第四季成長，並預計 2025 年 AI PC 將有更多實質貢獻，並表示 A I伺服器市場不會缺席，2024 年目標是中大型客戶貢獻。

瑞銀強調，和碩在產能配置方面，管理層強調預計根據客戶對生產地點的偏好來決定，並將 2024 年獲利調高 5%、2025 年獲利調高 33%，主要是為反映投資收益預測的變化，因此維持和碩「中性」評級，但將目標價微調至 80 元。

（首圖來源：和碩）