央行 12/14 理監事會，專家估利率連 3 凍須留意通膨預期

央行今年最後一次理監事會議將於 14 日召開，專家預估利率將「連 3 凍」，明年經濟成長率至少 3% 起跳。不過，近期通膨情勢雖有減緩，後續仍要留意通膨預期心理。

美國聯準會（Fed）14 日將公布今年最後一次利率決策會議，市場預期利率不變，台灣央行也將在本週四舉行第 4 季理監事會議，專家估央行利率也會按兵不動，央行重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持年息 1.875%、2.25% 及 4.125%。

林啟超指出，值得觀察的是，這次美國公布利率點陣圖，外界關注明年底利率數值，也可以留意市場是不是對於美國明年降息預期太過樂觀。美國先前曾誤判過通膨情勢，預估 Fed 會謹慎關注相關數據發展，Fed 主席鮑爾（Jerome Powell）仍不會鬆口升息告一段落，「畢竟不想再重蹈覆轍一次。」

關於台灣央行動向，林啟超預料央行利率將「連 3 凍」，今年經濟成長率預測值可能還會再微幅下修。他分析，台灣今年出口跟投資明顯衰退，主要靠消費強力支撐，預料明年狀況會有所不同，出口投資將好轉，消費動能則稍微減弱，明年經濟成長率至少 3% 起跳。

台灣經濟研究院董事長吳中書估台灣央行利率不變，可以關注的是央行對於經濟動能的解讀。在通膨情勢部分，近期通膨走勢有所減緩，主計總處預估明年 CPI 為 1.64%，除非明年有其他黑天鵝事件發生，不然通膨有望逐漸往下。

不過，林啟超提醒，通膨走勢看起來有所減緩，但觀察台灣核心 CPI 數據，跟央行去年初升息前相比，台灣核心 CPI 幾乎沒什麼變化，多數月份都在 2.5% 以上。這跟台灣過去 10 年、20 年的水準相比，還是處在稍高水準，加上明年有調漲基本工資、軍公教加薪等議題，必須留意的是民眾或商家會不會有通膨預期，認為還會再調漲價格。

至於新台幣匯價，林啟超指出，美國停止升息後，未來一年美元會有稍微下滑跡象。若美國明年中開始降息，可能會有資金回流亞洲，新台幣明年下半年可能偏升值格局。

（作者：蘇思云；首圖來源：Solomon203, CC BY-SA 3.0, via Wikimedia Commons）