由於 PCB 和 ABF 在去年 12 月的銷售不如預期，大摩觀察第一季需求疲弱，而且 BT 與 PCB 的價格競爭劇烈，預計台廠獲利將下調，因此將南電目標價降至 160 元，但維持「優於大盤」的評級，因為整個產業供應過剩，未來幾季都沒有看到出現有意義復甦的跡象。
大摩表示，由於消費性電子需求低迷，PCB 和 ABF 在去年 12 月的銷售不如預期，南電主要電信客戶庫存去化，以及中國 HPC（高效能運算）客戶需求放緩，ABF 需求依然疲弱，而 PCB 則因為遊戲機和 PB 影響，導致需求不如預期，只有 BT 需求相對穩定。
大摩指出，由於 BT 和 PCB 需求滑落，以及價格競爭劇烈，因此預估第一季消費性電子的需求將趨於疲弱，並影響南電的 BT 和 PCB 業務線，因為其它供應商都渴望填補其利用率，預計第一季這兩項業務的營收和獲利能力都將進一步滑弱。
大摩強調，南電第一季目前看起來是谷底，但並沒有看到未來幾季出現有意義復甦的跡象，特別是在目前利用率低於 50％ 的情況，若消費者需求回升，BT 和 PCB 在未來幾季可能會出現更有意義的改善，但目前整個產業供應過剩，ABF 將保持低迷，因此將南電目標價降至 160 元。
（首圖來源：Unsplash）
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