美通膨為何難降？專家：股市驚漲帶旺消費意願

市場普遍預期聯準會（Fed）將因通膨過熱而延後升息，專家認為，美股驚漲使廣大美國投資人受惠，也讓聯準會的抗通膨之路更為困難。

MarketWatch報導，根據蓋洛普（Gallup）於15日發布的報告，高達62%美國人透過個人投資、401（k）退休帳戶或其他儲蓄帳戶持有美股。即便年收入低於4萬美元的低收入家庭或年收入低於10萬美元的中等收入家庭，持有美股的比例也分別達到25%、65%。

美股今年來漲勢洶洶，標普500指數和那斯達克綜合指數上週均創新高。專家指出，「財富效應」的影響日益明顯，即民眾收入雖未顯著提高，但因財富增長而提高消費。包括Apollo首席經濟學家史洛克（Torsten Slok）等多位經濟學家均認為股市上漲、民眾消費激增與通膨難以抑制有關。

史洛克於4月即指出，市場高度期待降息，帶動股市水漲船高，民眾花在餐廳、旅館和演唱會等娛樂活動的消費支出大增，均助長通膨壓力。

野村證券策略師Charlie McElligott於2023年12月也曾指出，聯準會轉鴿激發「動物本能」重燃，投資者信心大增，並使得金融環境走向更難以抑制通膨的方向，這也與美國今年首季通膨數據熱於預期的趨勢吻合。

Northwestern Mutual Wealth Management投資長Brent Schutte指出，財富效應肯定對消費者行為帶來影響，使通膨更難抑制。股市大漲也使得抗通膨的最後一哩路更加艱難。

但他也認為，通膨必定能成功回落，問題在於預期科技促進生產力成長和首季企業財報出色帶動的「風險偏好」心態能否在通膨一直高於2%的情況下共存。

近期的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄顯示，官員對通膨復燃的風險仍不敢掉以輕心。投資銀行高盛（Goldman Sachs）也延後對聯準會（Fed）降息時程的預測，認為當局可能於9月才啟動降息。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Unsplash）