投資人憂心，輝達最新財報營收可能是最後一季翻倍成長

路透社報導，GPU 大廠輝達 (NVIDIA) 即將公布財報，較前一年營收表現成長一倍多。但因習慣業績大幅成長的投資人，期待更高業績，可能衝擊輝達股價表現。輝達財報還會影響 AI 晶片生態系廠商股價。

輝達股價今年飆升超過 150%，市值增加 1.82 兆美元，並提升標準普爾 500 指數創新高，本益比 37 倍，高於輝達等標普指數前六名科技公司 29 倍平均本益比。

因人工智慧市場持續強勁，晶片需求持續提升，微軟等雲端供應商都大幅提高資本支出購買晶片，成為輝達業績大幅成長主因。倫敦證券交易所集團 (LSEG) 截至 8 月 23 日資料顯示，輝達 2024 年第二季營收達年增約 112%，金額 286.8 億美元，為了持續提高產能以因應市場，調整後毛利率將較上季下滑超過三個百分點到 75.8%。

投資者對輝達能否滿足市場高營收期待感到擔憂，並質疑輝達最大客戶人工智慧支出步伐，一度導致輝達股價 7~8 月暴跌 20%。但最近股價反彈使股價比 6 月歷史高點僅低約 5%。

然輝達下代 Blackwell AI 晶片可能延期，可能引發更多麻煩。分析師指出，晶片延期出貨代表 2025 上半年營收成長受衝擊，讓晶圓代工夥伴台積電獲利也受影響。LSEG 資料顯示，輝達第三季營收成長 75% 達 316.9 億美元，結束連五季三位數年成長。

分析師表示，輝達 Blackwell AI 晶片延期，可透過上代 Hopper 訂單抵消。Hopper 雖不如 Blackwell 利潤豐厚，但也可滿足多數人工智慧應用需求。

投資者也關心中國人工智慧晶片市況，尤其美國政府禁止輝達銷售最先進晶片，雖有銷售降規板 H20，但性能仍超越中國華為晶片，能為輝達帶來多少營收助益。答案等 29 日輝達公布財報後就能知道。

(首圖來源：科技新報攝)