Fed 降兩碼但不急著寬鬆，標普紅翻黑

聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布降息兩碼，一度帶動美國四大指數衝高，但聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）隨後強調央行並不急著放寬貨幣政策，令指數全面翻黑收低，標準普爾 500 指數將原本 1% 的漲幅全數吐回。

道瓊工業平均指數9月18日終場下跌0.25%（103.08點）、收41,503.10點。那斯達克指數下跌0.31%（54.76點）、收17,573.30點。標準普爾500指數下跌0.29%（16.32點）、收5,618.26點。費城半導體指數下跌1.08%（52.81點）、收4,859.29點。

FOMC 18日結束為期兩日的貨幣政策會議後，以對通膨朝2%目標回落「更有信心」為由，將聯邦基金利率一口氣降兩碼至4.75~5.00%。保持就業市場穩健，成為Fed如今著重的任務。

自2023年7月起，聯邦基金利率就一直保持在20多年來最高峰（5.25~5.50%）。在宣布降息兩碼後，鮑爾18日強調，Fed預測的利率路徑，暗示央行行動並不迫切。

鮑爾表示，Fed一開始降息幅度較大，主要跟風險管理有關，「我不認為央行的進度已經落後……可以將這次行動視為我們不會落後的表態」，鮑爾稱「目前的中性利率看來很可能遠高於疫情前的水平，當時的實質中性利率也許是負值」。

根據隨決策一同更新的「利率預期點陣圖」（dot plot，依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率預測所繪製的點陣圖），19名FOMC成員預測，今年底聯邦基金利率將下探4.4%、相當於4.25~4.50%的目標區間。這暗示Fed年底前還會降息兩碼（50個基點）。FOMC年底前還會在11月6~7日、12月17~18日召開貨幣政策會議。

Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen指出，Fed大動作結束暫停、降息50個基點，還預測今年底前將進一步降息50個基點。Fed預測，透過把降息集中在寬鬆循環前期，即有望讓經濟平穩著陸，達成失業率維持4.4%、通膨朝目標快速回落的目的。

市場目前百分百預測，Fed 11月至少會降息一碼，其中降息兩碼的機率約為35%。

BMO Capital Markets分析師Ian Lyngen、Vail Hartman指出，鮑爾透過記者會有效向市場溝通Fed並不特別擔憂經濟的觀點，但債市出現經典的「利多出盡」反應，令人印象深刻。他表示，投資人將先前的部位平倉，重回依照經濟數據交易的模式，同時也密切關注總統大選的潛在影響。

對利率較敏感的小型股指標羅素兩千指數（Russell 2000）一度衝高2.44%，終場漲幅收斂至0.04%、收2,206.34點。先前備受高利率壓抑的Invesco KBW地區性銀行ETF（Invesco KBW Regional Banking ETF）也一度跳漲3.3%，終場漲幅收斂至0.7%。

個股變化方面，Google在與歐盟的法律訴訟中獲勝，成功推翻因妨礙線上廣告市場競爭而面臨的15億歐元（約17 億美元）罰款判決。Google母公司Alphabet Class A股聞訊上漲0.31%、收159.81美元。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）