辛巴威金圓券發行五個月之後又不行了

作者 | 發布日期 2024 年 10 月 04 日 7:30 | 分類 國際金融 , 財經 line share Linkedin share follow us in feedly line share
辛巴威金圓券發行五個月之後又不行了


辛巴威可說成為世界貨幣的實驗場,或是貨幣墳墓,一再發行新貨幣,只是一個接一個陣亡,中間還創造出幣值高達百兆的最高面額鈔票紀錄,讓貨幣收藏家津津樂道,但辛巴威人可就怨聲載道,2024 年最新嘗試發行金圓券,也不意外,才五個月就又走向崩潰。

貨幣會發生如此積重難返的問題,根源往往來自大政府主義,辛巴威的貨幣危機奠基者,其實正是辛巴威的國父穆加比,1980 年辛巴威獨立時大選由「解殖英雄」穆加比高票當選,他從此開始統治辛巴威近一輩子。

穆加比一上台就先對付黑人同志,把會威脅他掌權的對手除掉,為此不惜發起部族屠殺,之後就將總統權限擴大為「執行總統」兼任國家領袖、閣揆,以及軍事領袖,也就是如同希特勒般集所有權力於一身的「元首」,之後就開始施行他醉心的大政府社會主義措施,在國家資源嚴重錯置、反市場,以及專制必然造成的貪腐下,辛巴威一窮二白,大力投資品質堪憂的高等教育,教出的畢業生沒有相對應的工作,到 2000 年時,年輕人組織的反對黨對穆加比政權造成極大威脅。

穆加比於是推給「敵人的陰謀」指稱反對黨都是白人資助,並以此為藉口沒收白人農莊主資產,分配給黑人,順便鞏固了黑人的支持,真是一兼二顧,但是具備農業經營專業的白人都被趕走,國家經濟支柱農業崩垮,2000~2008 年經濟萎縮三分之一,失業率高達 80%。

最高面額高達離奇的 100 兆

穆加比為了鞏固政權特別「國進民退」,抽取民脂民膏供養大政府,政府直營事業竟然占 GDP 14%,商業國營企業再占 7.5%,這些事業因為貪污腐敗以及必須為許多穆加比的妄想政策負責,都虧損累累,為了支應揮霍無度的政府開銷,中央銀行大印鈔票,成為辛巴威貨幣崩潰的致命根源,直到穆加比下台、過世,他留下來的大政府劣習仍深植辛巴威政府結構中。

第一代的辛巴威元,至 2006 年已經貶值到 100 萬兌 1 英鎊,可說比印鈔票的紙還不值錢,於是只好「砍掉重練」,用 1,000:1 發行新辛巴威元;但政府揮霍、民間經濟停擺的情況不變,二代辛巴威元到 2008 年跌到 1,000 億兌 1 美元,又是等同糞土;只好再次重來,用 100 億比 1 的驚人比值發行第三代辛巴威元,但是已經沒有人信任辛巴威元,只好不斷推出超大額鈔票來趕上貨幣貶值,結果最高面額竟然高達離奇的 100 兆,如今成為收藏珍品。

2009 年 1 月政府只好跟隨民間,允許以外幣交易,於是辛巴威實質上主要以美元交易,「美元化」之後,經濟才勉強可運作。但是辛巴威政府可不能印美元,這就沒有無限的鈔票可隨意揮霍,所以 2 月又準備重起爐灶發行第四代辛巴威元,與第三代用 1 兆比 1 的誇張比值兌換,2009 年 4 月,經濟計畫部長宣布停用國幣一年。此後辛巴威處於美元化狀態持續十年。

2019 年辛巴威又嘗試第五次,2019 年 2月推出即時總額清算元(Real Time Gross Settlement dollar),6 月宣布成為唯一法定貨幣,禁用所有外幣,不過隨即爆發全球新冠疫情導致辛巴威政府縮手,2020 年 3 月恢復許可使用外幣。

辛巴威大政府死性不改,不管用什麼機制,必須大量印鈔支應政府開支,就一定導致嚴重通貨膨脹,即時總額清算元推出當年 6 月通膨就達 100%,12 月達 500%,2020 年 7 月達最高 837.53%,在辛巴威幾乎沒有人會收即時總額清算元,又是快速走向廢紙化,今年 1~4 月就又貶值 70%。

於是辛巴威 4 月嘗試第六次,以外幣、黃金以及其他貴金屬為發行準備,發行辛巴威金圓券(Zimbabwe Gold),但病根不改,只是想用貨幣政策解決問題,只會重蹈覆轍,才不過到 9 月,金圓券就已貶值 80%,央行 7 月注入 5,000 萬美元、9 月注入 6,400 萬美元以因應美元需求,仍有如泥牛入海,毫無作用。市面上的商家,為了保護自己,也盡可能只收美元。

辛巴威央行仍對金圓券有信心,聲稱現在就宣布金圓券已死還太早了,辛巴威貨幣經濟學家建議辛巴威政府只用金圓券收稅,這樣強迫企業要兌換為金圓券來繳稅,就會有基本支撐,政府應該以身作則率先只使用法定貨幣,不過,這就表示辛巴威政府要收下一文不值的金圓券,再用來發一文不值的薪水給公務員與國營企業員工。

大政府官僚願意當「義工」嗎?如果都願意「共體時艱」,當然問題有解,不過如果是這樣,最初就不會因為要發薪水給他們超級通貨膨脹了。

(首圖來源:達志影像)

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