中股 8 日漲勢趨緩不如預期，今天更反轉重挫。美媒報導，連高盛等外資事前也高喊陸股「此時不搏更待何時」後，中國國家發改委 8 日記者會卻未進一步提出激勵措施，市場預期落空且引發質疑，中股狂熱情緒頓時降溫。
《華爾街日報》以「中國股市狂熱情緒降溫，先前發改委發布會令人失望」為題報導，中股「史詩級大反彈」8日就失去動能。中國國家發改委記者會使市場對官方加碼財政刺激的希望落空，並引發人們質疑官方能否推出更多政策，以提振疲軟經濟。
報導形容，「十一」長假前，中國投資人沉浸在歡欣鼓舞的情緒。但中股8日表現使希望落空，港股更暴跌9.4%，「為投資人的亢奮情緒潑了一盆冷水」。
中國投資人間蔓延的失落感，對許多人來說並不陌生。近年中股多次因刺激政策帶動大漲行情，但都慘淡收場。
中國經濟在COVID-19疫情過後的復甦舉步維艱，直到9月下旬突然出現轉機，中國官方乃至中共中央政治局發表一連串政策及宣示，推出多項激勵措施。面對幾個月來經濟學家呼籲加強支持，官方終於讓步，於是造成中股9月下旬大漲行情。
高盛（Goldman Sachs）就敦促客戶搭上中國股市上漲的順風車。旗下分析師劉勁津（Kinger Lau）等人7日題為「此時不搏更待何時？買入中國股票的十大理由」報告告訴客戶，就政策反應而言，「這次不一樣」。
貝萊德（BlackRock）也在7日報告告訴客戶，政策訊號暗示中國官方或將推出重大財政刺激政策後，貝萊德對中股持更樂觀的態度。
一些分析師參考各種市場傳言和媒體報導後，猜測中國將動用1兆至3兆人民幣（約新台幣4.5兆至13.5兆元）為「一籃子刺激」計畫；甚至有分析師上看10兆人民幣，約中國2023年GDP的8%。
然而備受市場期待、選在8日「十一」長假後中股開市第一天舉行的中國國家發改委記者會，幾乎沒提到新刺激措施，只重複之前承諾，重申繼續消化房地產庫存和發行超長期特別國債，讓市場興奮情緒迅速消散。
滙豐8日上午研究報告提到，投資人不應對中國國家發改委抱持過高期待，因發改委主要職責是「制定和實施經濟和社會發展戰略」，通常不會宣布大膽財政措施。剩下問題是，中國突然爆發的股市投資熱情，能否承受政府政策、經濟成長、市場情緒波動及不確定性考驗；外資機構先前就抱持更謹慎態度。
摩根士丹利（Morgan Stanley）股票策略師郭強盛（Jonathan Garner）7日報告告訴客戶，雖然中國決策者轉變基調，但仍沒有詳細政策或刺激措施可言。要讓中國擺脫目前通膨下降，需兩年內實施財政刺激措施，且規模要達GDP的5%，並為地方政府巨額債務制定重組計畫。
野村中國首席經濟學家陸挺先前更提醒客戶，悲觀情況下，股市亢奮後可能出現暴跌，類似中股2015年大漲後暴跌。即使較樂觀預測，中國幾週內的刺激政策，對實體經濟的諸多挑戰來說，可能只有有限影響。
（首圖來源：shutterstock）
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