關稅戰恐侵蝕標普五百 EPS，美國逾 4 成散戶看空美股

Business Insider 2 月 10 日報導，美國銀行（Bank of America，BofA）分析師指出，在其他條件不變的情況下，美國對加拿大、墨西哥徵收 25% 關稅並對中國加徵 10% 關稅將導致標準普爾 500 指數每股盈餘（EPS）縮減 2%，貿易紛爭一旦升級為雙邊互課關稅，標普 500 指數 EPS 可能減少 8%。

美銀表示，關稅最初可能透過引發補貨週期發揮正面作用；美銀的企業信心評分飆升至2004年開始統計以來最高水準，這項指標領先標普500指數EPS年增率一個季度，相關性為69%，顯示企業盈餘將持續上揚。

高盛研究部（Goldman Sachs Research）日前指出，川普（Donald Trump）政府若長期落實已宣布的關稅計畫，標普500指數EPS將縮減2-3%。

根據高盛經濟學家的基線關稅預測情境（僅對中國產品課徵進口關稅），美國有效關稅稅率可能上揚4.7個百分點；美國若對加拿大、墨西哥課徵關稅，美國有效關稅稅率可能再增加5.8個百分點。

高盛研究部首席美國證券策略師David Kostin指出，美國關稅稅率每上揚5個百分點，標普500指數EPS將縮減約1-2%。

阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management, Inc.）首席經濟學家史洛克（Torsten Slok）10日撰文指出，中國占美國進口比重自2016年以來持續走低，目前為13%。

慧甚（FactSet）資深盈餘分析師John Butters 2月7日撰文指出，2024年12月15日至2025年2月6日期間舉行第四季財報電話會議的291家標準普爾五百大企業當中，146家提到關稅，創2019年第二季（155家）以來最高。

Butters表示，當前速度若維持至財報季結束，將超越2018年第二季的185家寫下近10年來最高。

美國個人投資者協會6日公布，截至2025年2月5日當週預期未來半年美股走高的散戶比例自前一週的41.0%降至33.3%，創2025年1月15日當週（25.4%，創2023年11月2日當週以來最低）以來最低紀錄，6週以來第四度低於歷史平均值（37.5%）。

截至2025年2月5日當週預期未來半年美股呈現持平的散戶比例自前一週的25.0%降至23.8%，創2024年12月4日當週（21.0%）以來最低，31週以來第29度低於歷史平均值（31.5%）。

截至2025年2月5日當週預期美國股市將在6個月內走低的散戶比例自前一週的34.0%跳升至42.9%，創2023年11月2日當週（50.3%）以來最高，12週以來第十度高於歷史平均值（31.0%）。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）