台積電擴大投資美國，外資認為不影響獲利紛紛按讚

晶圓代工龍頭台積電美國擴大投資 1,000 億美元，加強亞利桑那州半導體產能，外資都給予正面評價。高盛表示，減輕集中風險與美國客戶需求間取得平衡，以及滿足美國政府政策，台積電長期獲利不變。大摩指雖然台積電美國擴大投資稀釋 2%~3% 獲利或達數年，卻不會造成獲利下修，續給予「優於大盤」投資評等。

高盛表示，台積電關於進一步加速美國投資涉及英特爾和美國關稅提案的潛在戰略發展。而台積電加速在美國的產能擴張主因在於減輕生產集中風險和滿足美國客戶需求之間取得平衡，還有滿足美國政府對在地生產戰略。因此，儘管台積電進一步加大對美國的投資，但其長期獲利預測並未改變，仍維持 53% 以上區間。

毛利率稀釋預期（台積電預估五年海外擴張稀釋獲利為 2~3 個百分點）也維持不變。美國投資範圍加速擴大與成本提高，很大程度解釋儘管 2025 年定價提高，但法說會卻沒有談到提高長期獲利目標。即便還未公佈時程表，仍相信台積電美國擴產雄心強烈。

大摩說台積電增設美國晶圓廠不令人意外，因美國客戶可能要求增加美國產能以降低關稅風險，促成台積電不只蓋新晶圓廠，還增加研發中心或 CoWoS 產能等，都符合大摩預估。

台積電曾表示，海外晶圓廠將稀釋 2%~3% 獲利持續數年，大摩認為已展現潛在美國擴張，不會面臨獲利下滑風險，重申「優於大盤」投資評等，並建議利用近期下跌買進。尤其是台積電美國擴產應可緩解投資者對潛在台灣關稅和與英特爾合資企業的擔憂。

(首圖來源：影片截圖)