拋開降低成本思維，台積電赴美投資關乎客戶、利潤與台灣的均衡發展

台積電董事長魏哲家與美國總統川普在 3 月 3 日於白宮舉行記者會，宣布台積電對美最新投資除了原本的 650 億美元外，至少會再增加 1,000 億美元，主要用於興建 3 座晶圓廠、2 座先進封裝廠及研發中心等。

在台積電宣布對美增加投資的當下，由於市場投資人認為台積電赴美投資將導致公司毛利率與既有先進製程廠房稼動率降低，進而使得投資人賣出台積電導致台積電的市值下滑，但這樣的擔憂在隔天的交易市場以未被看到，台積電的市值也再次回升。從市場交易的變化可以知道，台積電赴美投資對於其自身獲利能力的影響方向並不確定。

靠成本降低來增加利潤的公司，沒有赴美投資的能力

雖然台積電的市值並未因為公司要前往美國投資而大跌，但是，在美國總統川普召開記者會後，國內許多媒體卻拋出台積電會變美積電或疑美論等輿論，將台積電的投資決策操做為台灣經濟將大幅衰退或認為台積電獲利將會大幅降低。

幸運的是，在台積電的市值回升未進一步下跌後，這樣的輿論並未被進一步擴散，市場交易的結果是回應這些虛假訊息最好的方式。台灣的半導體公司增加赴美投資的金額雖然會提高其生產成本，導致其利潤降低，但是，企業的生產成本僅是營運成本中的一部分，若一家企業僅因為生產成本增加就被認為企業的獲利會降低，則這樣的企業比較可能屬於對成本極度敏感的企業，應不會成為美國總統川普所稱的具壟斷力量的企業。

美積電僅是謠傳，台積電董事會成員與經營階層未改變

首先，不可否認，台灣過去確實存在許多對成本極度敏感的企業，這些企業除了為降低成本而選擇西進中國外，許多企業也支持馬前總統與中國簽訂ECFC，並將這些企業的產品放入關稅減讓的早收清單。可惜的是，過去許多被納入早收清單產品的企業在面臨中國產業生產過剩的困境下，台灣企業的產品在中國已無價格競爭力，即使產品可以享受中國關稅減讓，但賣不進去中國市場，再多的關稅減讓也沒有用，這些企業也就無法享受關稅減讓的優惠。

在此情況下，中國政府選擇以取消早收清單優惠項目來威脅台灣企業的做法，也無太大的效果。換句話說，我們若以降低成本才可創造利潤思維來看台積電的投資案，當然會預期台積電的獲利將大幅降低。

其次，對投資美國的企業而言，除了台積電對美國投資金額增加1,000億美元外，川普總統在4日的國會演說中也指出，「日本軟銀集團（SoftBank）投資2,000億美元，美國企業OpenAI和甲骨文公司（Oracle）投資5,000億美元，蘋果公司（Apple）也宣布了5,000億美元的投資」，換言之，若台積電的既有客戶或潛在客戶均決定增加美國的投資，則台積電增加美國投資的決策應可以使得公司利潤極大，而非導致其虧損。因此，將台積電投資美國解釋為台積電會變成美積電的說法是不正確的。

此外，我們並未看到提出這些言論的人將台積電到中國南京設廠而將台積電解釋為中積電，因此，公司市值的回升是對這些錯誤言論最好的回應。此外，一家企業僅是增加到美國的投資金額，公司的董事會成員與經營階層並未有任何改變，這家企業如何變成美國公司，這也凸顯這些輿論的矛盾。

政府不應忘記「均衡台灣」的目標，經濟成長民眾才有感

最後，對我國經濟而言，台積電增加赴美投資的金額可能對於我國出口產生替代效果，進而降低我國的經濟成長率。但是，台積電赴美投資也使得台灣可以有較多的資源來發展其他產業，進而帶動經濟成長。面對企業到外國投資，政府部門該擔心的不應是出口的降低，讓生產留在台灣固然重要，但更重要的是可以讓消費留在台灣，唯有讓消費留在台灣，台灣的經濟成長才可以讓更多民眾有感，進而實現賴清德總統「均衡台灣」的目標。

（首圖來源：shutterstock）